行业观点
　　618作为疫情后的第一个全民购物季，成为电商平台和各大品牌商的必争之地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年618，作为疫情后首个全民购物节，有望引导全国消费回暖，促进内需潜力释放，并给各大平台和品牌商带来今年上半年最大的增长机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　京东：618将提供超过2亿件的五折商品，助力超过150个品牌销售破亿。根据联商网数据，京东宣布今年618将帮助超过150个品牌销售破亿，帮助超10万中小品牌商家成交额同比+超过100%。京东618将提供超过2亿件的五折商品，包括海量电脑数码、家电、日用消费品、美妆、家居家装产品以及服饰等商品。针对PLUS会员，京东将联合合作伙伴提供15亿补贴打造PLUS会员超级生活卡。针对新兴市场，京东秒杀“超级百亿补贴”会场从6月1日至6月18日持续在线，精选全网爆款进行补贴，京喜也将带来超1亿件行业低价商品。物流方面，京东物流在618期间将全力保证全国范围内上门服务，在保障“城市群半日达”的同时，全面升级千县万镇及农村送达时效，88%行政区县可实现24小时达。
　　天猫：618报名商家数同比+100%，预售开场1小时成交额同比+515%。根据联商网数据，目前已有10万商家参加今年天猫618，同比增长1倍。今年618天猫将有1000万款商品发售，商品规模达到2019年双11的水平。根据天猫官方数据，5月25日618预售开场1小时，天猫成交额同比+515%，其中美妆7分钟超5亿，消费电子、家装等行业7分钟破1亿。在商业技术创新迭代方面，今年618将有300多位娱乐圈明星和600多位企业总裁参加淘宝直播带货；“3D场景购”、“一小时达”等新体验将首次大规模上线，帮助家装、线下零售等业态参与到天猫618。在优惠力度方面，天猫在去年“满300减30”基础上推出“满300减40”，联合多地政府、商家发放100亿消费券和补贴，并出资追加40亿天猫618现金消费券。
　　苏宁：618启动“J-10%”省钱计划、千百万”爆款计划、“1V1”服务计划。根据联商网数据，苏宁将在本次618启动“J-10%”省钱计划，承诺针对家电、手机、电脑、超市类目，比京东百亿补贴商品到手价，至少再低10%。在商品备货方面，苏宁100万台苹果系列产品、100万台安卓手机、100万台电脑、100万台1.5P空调、100万台55寸4K彩电、1000万箱酒、1000万箱奶制品、1000万桶食用油、1000万袋大米和1000万斤牛肉已备货完毕，价格直降到底，是苏宁618“千百万”爆款计划的重要组成部分。服务方面，苏宁将启动“1V1”服务计划，将服务力量调配到最大值，为每位用户匹配1V1服务管家。
　　拼多多：百亿补贴贯穿618大促。618活动从5月23日开始，6月20日结束，前3天是大牌货的专场，由平台运营在全站的各个资源位挑选表现不错的商品进行展现；从5月26日-6月15日是各个类目的主打日，在各个类目会场进行爆款限量抢，商家可以自主在后台参与报名；最后一段是6月16日-6月20日，这个是全类目的高潮期和返场期，也是由平台运营挑选在各类目会场表现好的商品进入，百亿补贴活动贯穿整个大促。
　　投资建议：疫情控制下，消费已逐步开始恢复，商贸零售板块建议关注化妆品、电商和超市。①化妆品：对“美”的追求为行业终极驱动力，长期趋势不变。②电商：消费最强势的渠道，中国的数字化进程趋势不会改变。③超市：一季报有望实现良好增长，长期来看线下生鲜连锁超市在消费者和供应链端具有深厚护城河，集中度有望提升。推荐标的：珀莱雅、上海家化、丸美股份、阿里巴巴、永辉超市。
　　风险提示：疫情令消费承压、消费行业洗牌加速、未准确把握消费偏好。