主要观点：
　　单月盈利大幅改善
　　2020年4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降4.3%，降幅比3月份收窄30.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-4月份累计利润同比下降27.4%，降幅比1-3月份收窄9.3个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着疫情逐步得到控制，企业加快复工复产，销售回暖，企业盈利继续改善，尤其是单月利润大幅收窄。4月工业企业营业收入同比增长5.1%，3月份为下降11.1%。规模扩张效益有所显现。产销加快，营业收入的回升也带动了企业盈利的改善。从行业角度来看，八成行业利润改善，半数以上行业利润实现增长。4月份，41个工业大类行业中，33个行业利润增速比3月份加快或降幅收窄，其中23个行业利润实现增长，比3月份增加15个，其中汽车、专用设备、电气机械、电子等重点行业改善明显。企业盈利本月虽明显改善，但仍存在一定压力。首先成本仍然高居难下，每百元营业收入中的成本费用继续增加。而受大宗商品价格拖累，工业品价格持续下跌。资产周转仍偏慢。产成品存货周转天数为21.7天，同比增加3.8天；应收账款平均回收期为59.8天，同比增加11.2天。
　　资本市场波动中向好
　　伴随国内经济逐渐企稳，海外经济虽受冲击较大，但资本市场在庞大的货币放松政策对冲下仍然稳固，并在渡过前期冲击后，走稳态势依旧。海内外疫情的变化带来的预期变化和货币政策操作框架变化，推动了中国利率期限结构下降，形状改善，信用风险缓释态势延续，市场平稳中趋于活跃；股市伴随通胀预期扭转和经济内生动力上行，趋向好转，分化延续、核心资产中科技主线突出。在全球主要经济体先后迈入负利率时代候，中国供给侧改革重心“降成本”，在未来2年都将延续，2020年货币当局下调基准货币利率趋势不变，政策利率和存准率都会有下调，利率下行是长期趋势，短时调整但绝非拐点。
　　企业盈利有望进一步回升
　　由于疫情的冲击，供需两端均受压制，企业生产经营停滞，盈利大幅负增，经济下滑。但随着疫情得到有效控制，3月中下旬后各类经济行为主体的活动才开始逐步复苏，且复苏速度较快，企业盈利明显恢复。4月份经济数据延续了好于市场预期的状态，从复工复产推进情况和高频数据变动看，中国经济已进入了后疫情时代，结构调整和解决增长中的升级问题中心成为经济发展核心，培育新的经济增长点成为经济运行重点，各方面经济活动正处恢复反弹中，预计经济运行热度将逐渐上升，后续增长的态势也更趋明了。为帮助企业经营度过难关，我国已先后出台了多项政策包括信贷支持以及减税降费等，积极帮扶企业纾难解困。经济下行压力下，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，未来政策对经济的支持力度将会进一步加大，在结构调整思维下，政策的精准度也会提高。随着经济的有序复苏，企业生产经营回归正常，企业盈利有望进一步改善。