扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 宏观经济 > 正文

研究报告:中诚信国际-宏观债务风险监测月报(2020年4月):融资环比回落,宏观杠杆率增长暂有放缓-200527

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-05-27 19:07:19
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁海霞,王秋凤,汪苑晖
研报出处: 中诚信国际 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 861 KB 分享者: ouy****38 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  本期主要观点:
  融资环比回落带动宏观杠杆率增长放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年4月份,在非金融企业部门融资环比大幅回落背景下,非金融部门总债务规模虽持续扩大但增幅环比收窄,宏观杠杆率增长暂有放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从非金融部门内部债务结构来看,企业部门和政府部门占比均小幅下降,居民部门占比略有上升。
  非金融企业杠杆率增长暂放缓,财政政策加力提效推高政府部门杠杆率,购房需求释放持续带动居民部门杠杆率继续回升。4月份稳增长政策持续发力,货币政策保持结构性宽松,积极的财政政策加力提效,复工复产持续推进,非金融企业部门、政府部门杠杆率继续上升,不过非金融企业部门在新增融资回落背景下,杠杆率增长放缓;在居民活动限制得以解除的情况下,前期需求特别是房地产需求持续释放,居民部门杠杆率继续回升。
  宽松政策频出,金融部门杠杆率继续上升。当前央行结构性宽松政策频出,通过多种手段降低实体经济融资成本,金融机构负债随之增加,带动4月金融部门债务规模与杠杆率持续上扬。
  稳增长政策持续仍将推动杠杆率上行。由于疫情缓解,稳增长政策持续,中国经济持续修复。后续杠杆率仍将呈上升趋势。分具体部门来看,企业融资保持较高增长,非金融企业杠杆率仍有攀升压力;在积极的财政政策发力背景下政府杠杆率将显著上升;居民限制逐步得到解除,杠杆率将在短期延续上升趋势,但居民可支配收入持续下降,在长期对居民杠杆率的上升有一定的制约。此外,政府工作报告中提出要“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”,后续金融部门杠杆率或将持续攀升。
  本期风险提示:
  杠杆率过快攀升,关注重点区域的债务风险以及部分行业债务风险的逐步暴露
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com