核心观点
　　本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第21周房地产板块指数弱于沪深300指数，但强于创业板指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产板块较沪深300指数相对收益为-0.3%。沪深300指数报收3824.06，周度涨幅为-2.3%；创业板指数报收2046.60，周度涨幅为-3.7%；房地产板块指数报收3669.37，周度涨幅为-2.6%。
　　本周行业要闻。4月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨。中央发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，明确要稳妥推进房地产税立法，改革住房公积金制度。5月20日1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上月持平。两会政府工作报告未提明确经济增长目标，“房住不炒”、“因城施策”仍然是主线，但房地产税从表述中消失。
　　地产一周数据回顾。本周销售同比下降。第21周29大城市新房销售为4.1万套，较上周下降2.8%；11大城市二手房销售1.6万套，较上周下降8.3%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速均为-9%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-10%，-7%。整体库存略增，库销比持续下降。第21周大城市库存为111.2万套，较上周增加0.7万套；库销比为15个月，与上周相比下降1.3个月。土地市场出让持续增加。第21周26大城市合计成交土23块，较上周增加3块。土地出让金减少。第21周26大城市土地出让金为182.9亿元，较上周减少88.4亿元。平均溢价率大幅降低。第21周26大城市土地成交平均溢价率为12%，较上周降低17.3个百分点。其中一线城市、二线城市、环沪卫星城、粤港澳卫星城的平均溢价率分别为0.0%、11.9%、16.7%、17.6%。2020年第21周26大城市土地流拍数量为0块。
　　重点公司公告。金科股份公告天津润鼎和天津聚金（即融创）以大宗交易方式分别减持公司股份1.3亿股和5320.9万股，减持后合计持有上市公司2.7亿股，占上市公司总股本的4.99%，不再为上市公司持股5%以上股东。
　　投资建议与投资标的
　　本周销售略有下降，存销比已经回落到正常区间。4月新建商品住宅销售价格显示50城价格环比涨幅出现扩大，基本面稳中有进的趋势不变。两会对房地产政策的表述基本中性，预计后续房住不炒、因城施策的主线不变，政策节奏仍会循序渐进。展望后市我们认为行业整体仍会运行在平稳区间，但累积的需求释放后下半年市场分化会更加明显，建议继续关注具有全周期经营能力的优质标的，推荐保利地产(600048，买入)、金地集团(600383，买入)、万科A(000002，买入)；业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、世茂房地产(00813，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好迅速成长且有政策利好的物管行业，推荐保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)，建议关注碧桂园服务(06098，未评级)、永升生活服务(01995，未评级)。
　　风险提示
　　疫情影响导致销售大幅低于预期。
　　政策调控严厉程度高于预期。
　　利率发生明显上升。