本周医药板块下跌1.1%，强于沪深3001.2%；个股方面，双林生物、广誉远、英科医疗、东富龙、中新药业等领涨，赛升药业、华北制药、达安基因、以岭药业、山河药辅等领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上看，医药板块仍较强，但由于其估值、位置相对较高，不排除随市场调整有所波动，却无数次历史证明，核心资产下跌是最好布局机遇；一季报结束后近一个月，市场仍在追逐高景气度的医疗器械、原料药、疫苗及创新药等，其长期逻辑得到市场认可；ASCO（美国临床肿瘤大会）将于美国东部时间5月29日-5月31日举行虚拟会议，国内龙头企业恒瑞医药、百济神州、亚盛制药等将会公布研究成果，将会对创新药板块形成催化作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　疫情概况：截至2020年5月22日24时，国家卫健委收到31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告确诊病例82971例，累计死亡病例4634例，本周内新增死亡病例1例；全国新增确诊病例24例，其中11例为境外输入病例，13例为本土病例（吉林8例，上海2例，四川2例，湖北1例）；累计报告境外输入确诊病例1711例；新增无症状感染者145例，尚在医学观察无症状感染者370例。海外方面，截止2020年5月22日24时，全球除中国外累计确诊病例521.8万例，全球死亡病例33.6万例，死亡率达6.4%。美国疫情最为严重，累计确诊病例达164.5万例，占全球除中国外累计确诊病例32%，累计死亡病例9.8万；法国死亡率15.5%，为全球死亡率最高的国家，但每日新增确诊呈下降趋势。。
　　行业事件：1）国家医保局：4月跨省异地就医直接结算人次环比增61%：4月份，跨省异地就医直接结算住院费用大幅回升，门诊费用直接结算试点工作稳步推进。2）中国首个氘代药物安泰坦正式获批上市：安泰坦？于2017年4月获得美国FDA批准，是FDA首次批准的氘代产品，也是针对与亨廷顿病有关的舞蹈病的历史上第二个药物,中国是第二个获批的国家。3）康希诺生物携手Precision NanoSystems（PNI）开发新型冠状病毒RNA疫苗：5月21日双方达成联合开发协议，利用PNI公司的专有RNA疫苗平台共同开发新冠病毒RNA疫苗，康希诺生物将负责新冠病毒抗原设计、临床前测试和临床试验。
　　投资策略：全球创新药top200、top100品种门槛进一步上升，进一步支撑国内创新药上涨。亚利桑那大学公布2019年全球医药销售额top200排行榜，其中top200、top100门槛分别从2018年6.9亿美金、12.9亿美金提升至7.4亿美金、14.7亿美金，总体上反映全球医药产业的高景气度，重磅药品集中在肿瘤、自身免疫、血脑血管等领域；销售额top5仍有3个小分子、top10有4个小分子药物。尽管其估值不便宜，但在当前时间点我们仍认为重点持续持有医药板块核心资产，原因有三：其一新冠疫情对国内医疗系统做一个医疗测试、暴露出一定程度短板，地方财政及国家层面加大投入将是必然趋势，尤其是国内生物安全法呼之欲出，将为医药板块再次带来重大、长期战略性催化剂，不排除仿制药带量采购环境将会有所改善；其二受海外疫情影响，全球经济一体化充满不确定性、内需将是拉动经济增长主要动力，医疗产业为需求最刚性、增长确定性最高、科技属性颇强将是机构长期首选；其三第二季度大部分公司业绩回暖或提速，Q1收到门诊及手术量下降、CDC关闭整个产业链将影响整个产业链的需求，但Q2将出现全面恢复。基于新医药的新政策、新基建、新产能、新销售等逻辑，具体投资策略：创新药及其CDMO等产业链，重点推荐亿帆药业、恒瑞医药、药明康德，泰格医药、凯莱英、九洲药业等；特色原料药，重点推荐华海药业、普洛药业；美诺华、天宇股份、富祥股份、东诚药业等；医疗设备及治疗性医疗器械，重点推荐迈瑞医疗、理邦仪器、万东医疗；三鑫医疗、凯利泰、乐普医疗等；偏消费领域，重点推荐智飞生物、康泰生物、长春高新等；药店领域，重点推荐大参林、老百姓、益丰药房、一心堂；血制品领域，重点推荐华兰生物、博雅生物、双林生物等。
　　风险提示：药品降价预期风险；医改政策执行进度低于预期风险。