东软股份成为诺基亚网络安全产品OEM 供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】诺基亚和公司在5 月24 日签署合作协议，将在网络安全领域进一步加深双方的战略合作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）彼此将分阶段在中国市场开展更为深入的技术、产品以及销售合作。2007 年，东软和诺基亚将联合设计、开发、生产并销售5200-IP391 和5200-IP561 产品。东软将成为诺基亚网络安全平台的OEM 供应商。同时，东软
将利用其在中国的安全产品销售网络全面负责双方联合新产品5200-IP391 以及5200-IP561 在中国市场的销售工作。这是自2005 年12 月诺基亚和东软正式宣布在网络安全领域展开合作后的升级。今后双方还将根据市场的需求扩大双方的合作范围。诺基亚网络安全产品借道通信设备销售。在全球手机市场保持领先的同时，诺基亚还是全球领先的通信设备供应商，其3G 通信设备近几年更是居全球市场首位。诺基亚的安全产品主要包括防火墙、VPN 设备以及安全解决方案等。凭借其在通信设备市场的地位，诺基亚安全产品的出货量可观。根据我们了解，诺基亚防火墙在中国大陆的年出货量达数万台，全球出货量达数十万台。诺基亚的防火墙采用自身开发的平台，再集成第三方供应商的软件。东软网络安全产品渠道得以拓展，有望走出国门。根据CCID 的统计，2006 年第四季度，中国网络安全产品市场总体规
模达20.41 亿元，比去年同期增长36%。其中东软NetEye 以6.2％的市场占有率，继续排名在品牌榜首；东软NetEye 防火墙以11.7％的市场占有率排名第一；另外，东软入侵检测系统以5.2%市场占有率处于领先位置。在此次与诺基亚的协议中，诺基亚将在自身的平台中集成东软的安全软件产品，首先在国内市场进行销售。东软因此成为诺基亚的OEM 供应商。我们预计东软为诺基亚提供的OEM 产品将在2008 年放量，销售收入有望达到1.5 亿人民币以上。另外，借助诺基亚的全球市场地位，东软网络安全产品在未来几年有望走出国门，并由亚太地区向全球拓展。我们预计本次东软与诺基亚的合作可能会采取许可证或软件外包的形式。如果公司安全产品得以应用到诺基亚的全球市场中，采用许可证方式意味着公司将成为国内少数几个实现软件产品出口的软件企业之一，而软件外包的形式意味着公司在欧美软件外包市场中取得突破。维持“买入”评级。鉴于与诺基亚的协议将增加公司软件销售收入，我们将公司2008 年EPS 预期由1.01 元提高到1.11元。若公司产品在诺基亚的全球市场中得到应用，公司由此带来的安全软件收入将有望超过5 亿元，销售和盈利的增长将有更大的想象空间。考虑到本次协议的签订将增厚2008 年及之后的盈利，我们调高6 个月目标价到55 元，维持“买入”的投资评级。