总量研究
　　赤字率或上升较多——2020年4月财政数据点评
　　发布日期：2020-05-19
　　分析师：张文朗/郭永斌
　　2020年4月一般公共预算收入同比下滑15.0%，其中税收收入同比下滑17.3%，非税收入同比增长1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】疫情对经济冲击最差时刻或已经过去，未来会带动部分行业税收降幅收窄或反弹，进出口相关税种虽仍会对整体税收收入形成拖累，预计税收收入最差的时刻或已经过去，后续降幅有望继续收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在“六保”政策下，4月财政支出开始发力，社会保障和医疗支出反弹明显，财政赤字规模扩大，随复工推进，预计后续“宽财政”将会逐步体现出来。基于我们的预测，2020年广义财政赤字率可能突破13%。
　　关注中美贸易进展——光大宏观十日谈20200517
　　发布日期：2020-05-17
　　分析师：张文朗；联系人：郑宇驰
　　中美贸易进展的担忧再次扰动市场。从目前的关税豁免和贸易数据来看，中美经贸第一阶段协议仍在有序履行中：第三批2000亿美元清单的豁免通过率为34.1%，处于逐步上升过程中；第一批关税豁免清单到期后得到延期的比例有所下降；中国对美国关税豁免力度加大，中国对美国的第二批600亿美元商品关税豁免比例为20%。但是疫情冲击叠加下半年美国大选，未来中美贸易摩擦有升级风险。经济向常态恢复，基建逐步发力。挖机销量再度大增，或显示以基建为代表的建筑业进一步回暖。
　　资金净流入74亿元，两融余额提升——2020年第18周股市资金跟踪
　　发布日期：2020-05-18
　　分析师：谢超/李瑾；联系人：黄亚铷/黄凯松
　　上周市场交易情绪不高，日均成交额略有下降，A股日均换手率0.98%（前值1.10%），日均成交量518亿股（前值584亿股），日均成交额6202亿元（前值6918亿元），两融交易占比9.38%（前值9.81%）。上周市场资金净流入74亿元（前值净流入212亿元），流入方面：两融余额上升148.62亿元，公募基金新发行66.83亿元，陆股通周度净买入40.62亿元；流出方面：IPO融资35.29亿元，重要股东二级市场净减持78.63亿元。