小米集团2020Q1实现营收497.02亿元，同比增长13.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产品上，公司收入增长主要由智能手机和IOT业务带动；地区上，公司收入增长主要由海外业务带动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2020Q1智能手机收入达303亿元，同比增长12.3%，占比61.01%。2020Q1售出智能手机2920万部，同比增加4.7%；智能手机的ASP为每部1038元，同比增加7.2%，ASP上升主要由于2020Q1发布的5G及其他高端智能手机型号拉动所致。智能手机出货量的市场占有率上升至11.1%，全球排名第四，是五大手机厂商中仅有的两家维持出货量同比增长的厂商之一。
　　IOT与生活消费产品收入达130亿元，同比增长7.8%，占比26.12%。IOT与生活消费产品收入同比增长主要是由于智能手环及路由器等若干IOT产品需求快速增长。2020Q1智能电视机笔记本电脑收入46亿元，同比减少8.2%，主要由于疫情影响导致销售活动减少及生产中断所致。
　　互联网服务收入达59亿元，同比增长38.6%，占比11.87%。公司所有主要的互联网服务业务都在2020Q1稳健增长。2020年3月，MIUI月活跃用户数达3.307亿，同比增长26.7%。
　　从盈利能力上看，公司2020Q1毛利率为15.2%，同比增加3.3pct，主要由于19Q1境外市场产品切换，产品促销造成当季度毛利率较低，20Q1热门机型发布推动毛利率提升。2020Q1Non-IFRS净利润为23.01亿元，同比增长10.57%，Non-IFRS净利率为4.63%。
　　投资方面，截至2020Q1，小米共投资超过300家公司，总账面价值达323亿元。2020年2月，公司投资的石头科技在科创板上市；5月，公司投资的金山云在纳斯达克上市。2020Q1，公司处置投资录得税后净收益2.26亿元。
　　经营数据方面，2020Q1，公司持续推进5G+AIoT双引擎战略。其中，大陆区5G智能手机销量市占率已达14.1%，5G市场渗透率25.9%，高于市场平均。2020Q1智能手机销量2920万部，同比增长4.7%；IOT平台连接全球智能设备2.52亿台，环比增长7.33%；MIUI月活达3.3亿，同比增长26.75%。
　　风险提示：疫情后国内消费恢复不及预期，疫情影响全球供应链