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家用电器行业研究报告:万联证券-家用电器行业周观点报告:板块表现强势,行业龙头备受追捧-200518

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2020-05-19 10:08:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈雯
研报出处: 万联证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 489 KB 分享者: luo****la 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行业核心观点:
  上周家电行业表现强势,主要逻辑可能是由于季报业绩利空出尽,地产竣工逻辑再度被确认。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着工地复工,竣工面积增速止跌反弹,2月份商品房竣工面积增速同比下滑了24.3%,不过从3月份开始反弹,增速直接从-24.3%回升到-16.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,部分公司大宗业务占比超过20%,高工程渠道占比对于家居家电来说不仅使得企业业绩更为稳定,销售费用也更低,因此,在本轮复苏中,家具家电行业中工程渠道占比超过20%的公司基本都收获了不小的涨幅。并且随着中国近期逐步放开外资进入管制,外资的持续流入值得期待。在这样的背景下,家电板块龙头企业由于企业经营稳定,估值偏低,持续分红,十分具有吸引力,有望成为外资配置的重点,继续推荐家电中的龙头公司。
  投资要点:
  行情回顾:上周(5月11日-5月17日)上证综指下跌0.93%、申万家用电器指数上涨1.09%,家用电器指数跑赢上证综指2.02个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第2。年初至今上证综指下跌5.96%、家用电器服务指数下跌5.16%,申万家用电器指数跑赢上证综指0.8个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第18。
  行业重要事件:1)厨电4月销量老板登顶。2)董明珠表示渠道改革压力大。3)5月第一周空调迎来报复性消费,大涨468%。4)董明珠直播三小时销售破3亿。5)奥克斯赔偿格力4000万。
  上市公司重要公告:荣泰健康更换保荐机构和保荐代理人;聚隆科技子公司出售资产。浙江美大、聚隆科技权益分配;ST飞乐收购资产获批;九阳股份董事减持;ST雪莱高管辞职。
  风险因素:1、宏观经济风险和受疫情影响消费下行风险。2、政策风险和房地产市场风险。3、汇率波动风险,原材料风险。

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