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　　周末消息层面并不平静，首先是15日召开的政治局会议强调，积极财政政策要更加积极有为，这点也意味着下一阶段市场整体流动性依旧将维持较为宽松的局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过本周末最令人关注的还是美国欲全面封锁华为的利空消息，这次将修改“外国直接产品”再出口规则，意在于阻止全球芯片制造商向华为出售和运送芯片，但似乎资本市场对此反应平平，所以对于A股而言周末的利空消息投资者反应或也有所钝化，并不需要过多担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但同时A股本身也具备有调整预期，此前我们已经多次在日报中强调A股反弹已经进入尾声阶段，从上周来看，指数跌多涨少，上行阻力明显增加，量能的逐渐萎靡，也显示出市场交投情绪的低迷，而在上周四沪深两市均跌破5日均线之后，代表指数已经正式走弱，且上周五更是跌破10日均线，短期市场大概率将出现调整行情。
　　两融市场概况
　　本期（5月11-15日）各大盘指数均有不同程度的回调，其中上证综指、深证成指和创业板指分别较前期下跌0.93%、0.33%和0.04%，周成交量为2590.29亿股，周成交额为3.10万亿元：日均成交量大幅下跌，日成交518.06亿股，环比减少11.31%；日均成交额6202.10亿元，环比下降10.34%。但沪深两市双融余额较上期继续有所增加，截止20年5月15日沪深两融余额为10792.43亿元，环比增加1.40%，其中融资余额环比增加1.28%至1.05万亿元，期间融资净买入133.57亿元；融券余额249.31亿元，环比增加6.41%，融券余量30.08亿股，环比增加3.69%。从两市来看，上周沪深两市双融余额较前期分别增加1.02%和1.82%至5724.72亿元和5067.71亿元。
　　关于ETF的融资融券市场，截止2020年5月15日共有标的92只，较上期持平。ETF两融余额为1279.26亿元，环比增加4.66亿元；其中融资余额环比增加7.11亿元至1213.58亿元；融券余额环比减少2.44亿元至65.69亿元。目前两融余额前3位分别是易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF和华安黄金ETF。华安黄金ETF是上周融资净买入额最多的ETF，融资净买入5.18亿元；华夏中证500ETF是上周融券净卖出额最大的ETF，融券净卖出1819.39万元。
　　风险提示
　　宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期、疫情未能得到有效控制。