行情回顾
　　截至5月15日，钢铁（申万）指数报收1905.91点，环比下跌44.38点，周跌幅2.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，宏达矿业、沙钢股份、ST金岭、浙商中拓处于涨幅前四，周涨幅分别为15.43%、5.65%、0.96%、0.93%；南钢股份、太钢不锈、重庆钢铁、扬子新材、五矿发展处于跌幅前五，周跌幅分别为-7.39%、-7.3%、-5.26%、-4.68%、-4.38%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　下周行情展望
　　库存延续下降趋势短期或将保持强度继续去化：Mysteel调研结果显示，本周钢材社会库存减少100.07万吨，降幅5.5%。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为-56.02万吨(-5.9%)、-19.34万吨(-6.6%)、-19.67万吨(-6.0%)、-1.28万吨(-0.9%)、-3.76万吨(-3.5%)。随着国内疫情形势向好，各行各业正有序复工复产。4月16日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，工信部会上表示截至4月14日，全国规模以上工业企业平均开工率已达99%；截至4月15日中小企业复工率为84%。下游需求的加速复苏使得钢材需求迎来上行期，钢材库存去化较为顺利，本周钢材社会库存仍延续下降趋势。与此同时，随着人员返岗、物流恢复以及资金回笼，钢厂供应也在逐步释放。整体来看，钢材社会库存已经连续快速下降，短期内或将保持强度继续维持去化。
　　钢材价格有望继续上行：普钢方面，截至5月15日，螺纹钢HRB400（20mm）报收3691元/吨，环比上涨11元/吨；高线HPB300（8.0mm）报收3790元/吨，环比上涨11元/吨；普碳中板（20mm）报收3744元/吨，上涨30元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收3603元/吨，环比上涨50元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收3939元/吨，环比上涨51元/吨；唐山钢坯报收3170元/吨，环比上涨30元/吨。本周主要钢材品种价格小幅上涨。不锈钢方面，以3042B不锈钢板卷价格为例，佛山及无锡两地的价格分别为14100元/吨、13950元/吨，分别较上周上涨500元/吨、250元/吨。不锈钢价格有望进入阶段性拐点向上反弹。
　　盈利分化：截至5月15日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为143元/吨、334元/吨、-192元/吨，环比变化分别为+32元/吨、-3元/吨、+24元/吨。根据Mysteel调研，截至5月15日，163家钢厂高炉开工率为70.44%，环比增0.69%，高炉产能利用率为78.90%，环比增0.82个百分点，剔除淘汰产能的利用率为85.89%，较去年同期增0.37%。
　　推荐标的：华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山、中信特钢、久立特材、永兴材料。
　　风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧，疫情影响超预期改变等