天量回调  风险意识不可缺
申银万国证券研究所  钱启敏 2007/05/24
盘中特征：
    周四沪深股市高开低走、震荡回调，成交量再创天量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上证综指收盘报4151.13点,上涨22.58点，深成指收盘报12515.15点，下跌108.97点，两市共成交3894亿元,刷新历史记录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面，券商及参股券商概念、纺织服装、银行等表现较强，而采掘业走势偏弱，下跌2.34％。个股当中，两市共有42只个股涨停，其中包括辽宁成大、吉林敖东等券商概念股，没有个股跌停。个股涨跌比为1：2.5。

后市研判：
    根据目前行情，市场风险正在积聚，多空分歧越来越大，在创出天量的情况下，大盘还是跌的，因此投资者对后市还要多加小心。
    首先，从政策环境看，管理层不断强调加强投资者风险教育，约束、规范各类投资者和中介机构的投资和经营，银行方面也要严查违规资金进入股市，政策收紧、降温的信号日益明显，投资者不要轻易去和政策进行博弈。
    其次从市场自身来看，放出天量大盘不涨，说明高位抛压明显增强，多空分歧巨大，尽管目前还有涨停的个股，投资者还存在侥幸心理，希望能够火中取栗，但一旦处理不好，这些个股很有可能成为“人肉炸弹”，成为高位被套的诱饵。另外，从形态看，目前仍保持上升强势，但我们注意到，同样是放天量（5月9日沪深成交3800亿元），两者的位置非常接近，显示向上阻力快速增强，有此判断，后市向上空间有限。
    因此，如果后市出现连续3天以上的下跌，或者跌停板的股票迅速增加,那么将会是行情见顶的重要信号。
操作策略：
    谨慎看待后市，强调风险意识， 建议半仓以下操作，切勿过于冲动。