石油化工:国际油价小幅上涨国内外尿素价格分化
在尼日利亚大选、中东恐怖活动频繁的影响下,原油价格呈现小幅上涨走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BRENT、WTI、DUBAI 均价分别为67.5 美元/桶、64.0 美元/桶、63.9 美元/桶,环比分别上涨8.6%、5.5%、8.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着夏季需求增加和炼厂开工率提升,预计原油价格将逐步上涨。受汽油库存连续12 周下降和未来汽油预期需求上升的影响,国外成品油价格继续上涨。4 月份进入春耕施肥期,为尿素需求最为集中的时期,加之今年粮食价格相对较高,尿素价格继续走高;但国际尿素价格逐步回落。
钢铁:长材、板材稳中有升
4 月末长材产品价格较3 月末上涨100 元/吨左右,涨幅远超过同期钢材价格指数涨幅。中厚板、热轧薄板、冷轧薄板价格分别较3 月末上涨了0.99%、1.51%和0.46%。2 季度是建筑钢材的需求旺季,而长材生产总体平稳,同时,长材产品受出口退税率下调影响较小,近期长材价格仍将稳中有升。1 季度热轧板和冷轧板的产量增速逐月下降,供需形势逐渐好转,近期板材价格将以稳为主。
有色金属:国内外有色全面上涨
4 月国内外铜价环比分别上涨16.67%和20.31%,随着消费淡季的来临,铜价面临再度下跌风险。国内外铝价环比分别上涨1.76%和2.16%,国内电解铝产能过剩现象依然严重。国内外锌价环比增长5.75%和8.58%,基本面短缺与库存下降给予了锌价一定支撑。国内外镍价环比分别上涨7.73%和9.04%,基金炒作行为是目前镍价上涨的主因;国内外锡价环比分别上涨3.6%和1.4%,由于消费旺盛,基本面依然看好,未来锡价有望维持在高位。国际黄金价格持续攀升至665.05 美元/盎司,同比上涨14.1%。
航运:波罗的海干散货BDI 指数持续上涨
BDI指数自07 年2 月以来加速上扬,4 月份更是快速攀升至6248 点的历史高位,主因是来自于全球大宗散杂货运输需求的增加。此外,07 年铁矿石价格谈判议定的价格上涨方案在今年4 月1 日开始实施。铁矿石进口商在价格上涨前增加铁矿石进口速度,也导致了近期铁矿石进口增速的增加,驱动BDI指数的快速上涨。在全球经济略有放缓的背景下,预计干散货市场需求增速略有放缓,但受运力投放减少的影响,预计07 年干散货市场供需形势整体将好于06 年,BDI指数均值将超过06 年。
投资策略:维持对上游资源品的乐观看法
4 月份主要大宗商品价格继续涨升态势,有色金属价格更是全面上扬;煤炭价格虽小幅回调,但仍维持高位,这映证了我们前期对于上游资源与资本品行业景气度乐观的看法。由于全球经济的稳健运行、进出口贸易活跃以及运力紧张等因素,航运市场景气度近来持续攀升,投资者可适当关注拥有干散货运输业务、具有持续增长能力的上市公司。