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中远航运研究报告:联合证券--中远航运更新报告:12艘多用途船构筑新的增长极(增持)-070521

股票名称: 中远航运 股票代码: 600428分享时间:2007-05-22 16:11:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱远颂
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 203 KB 分享者: liq****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  再订造8 艘多用途船。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日公司公告将以全资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司为投资主体,订造8 艘28,000 载重吨多用途船,至此为止公司的多用途船订单已达12 艘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  未来件杂货运输景气度有望稳步提升。未来几年全球杂货运力供求持续紧缺同时干散货运力供需基本平衡将共同驱使公司所处的件杂货运输行业景气度稳步提升。
  多用途船是未来业绩的重要增长点。在期租水平为1.9 万美元的假设下,考虑前期公司订造的4 艘多用途船,我们估计全投产后的12 艘多用途船将为公司贡献主营利润约4 亿元。
  投资建议。根据公司未来新造船的投放计划,我们认为股票一年期合理目标价位应达29.0 元,所隐含的2007 年、2010 年动态市盈率分别为23、15 倍,建议谨慎“增持”。如果未来公司下半潜船订单的数量和时间超出我们的预期,我们认为目标价位还有提升空间
  未来股价表现催化剂:公布业绩超出预期或半潜船订单的落实
  风险提示:中国乃至世界经济陷入严重衰退。

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