核心观点
近期主题行情的核心催化剂:新冠肺炎疫情、涨价、产业政策
从不同时间维度的主题表现来看,我们总结出影响近期主题的核心催化因素是新冠肺炎疫情、涨价和产业政策(国产替代及新基建)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初新冠肺炎疫情在我国爆发,口罩、消毒液、医疗器械等主题大幅上涨;随着我国疫情逐步得到控制,受益消费复苏预期,乳业、旅游酒店等消费板块表现强劲;但近一个月来国外新冠疫情爆发,医疗物资尤其是呼吸机、口罩等需求大增,相关主题表现较强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而受疫情影响,很多行业生产受阻,叠加部分国家出台政策限制粮食出口,导致部分化工品、粮食、被动元件等出现价格上涨,相关上市公司受益。为了降低疫情影响,以及我国经济发展新旧动能转换的需要,中央高层今年以来多次重点强调加快新型基础设施建设,新基建主题备受市场青睐。
成长投资关注5G应用+新基建,价值防御关注创新药+消费复苏
成长股投资方面,我们建议关注5G应用(5G消息、高清视频、AR/VR、云游戏等)和新基建(重点关注5G、大数据、充电桩、工业互联网等)。2019年5G产业链设备端(包括射频器件、光模块、PCB、连接器等)上市公司业绩放量,相关公司股价涨幅可观。2020年是我国5G全面商用元年。4月8日三大运营商联合在线发布5G消息白皮书,5G消息成为首个落地的5G应用,获得二级市场投资者较高的关注度,我们建议积极关注后续将陆续落地的重点5G应用,如高清视频、云游戏、虚拟现实等。另外,新基建主题亦值得重视。我们认为,在中央释放政策信号后,相应的地方政策及产业政策将相继出台,持续催化相关细分主题行情,而相关上市公司盈利拐点将到来,可类比2019年5G产业链设备端相关上市公司。
价值股方面,我们建议关注业绩增长预期稳定的创新药、调味品和休闲食品板块。选股标准参考Wind一致性盈利预期中,未来三年业绩预期稳定增长的相关公司。今年以来,受新冠肺炎疫情影响,经济增长预期下降,全球股市大幅波动,市场情绪趋于谨慎,防御性板块获得资金青睐,尤其是机构投资者。
另外,具备涨价预期及正在涨价的农产品和化工品细分领域也值得投资者关注,如近期的异丙醇、部分粮食品种等。
风险提示:宏观经济下滑;全球新冠疫情超预期;企业复工复产进度低于预期;金融监管超预期。