行业大事
三七互娱拟投资5G云游戏平台项目16.98亿元,开发内容拟包括基础云层服务、平台层服务和云游戏平台三部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5G云游戏平台预计进一步整合公司内外部资源,充分发挥“研运一体”优势,在云游戏大规模商用前抢占关键流量“入口”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资策略
目前处于业绩验证期,重点关注2019年业绩确定性较高以及1Q20业绩或超预期标的,尤其是在线娱乐版块中景气度高的子版块——游戏板块。
5G应用之一:云游戏
重点推荐平台型公司,三七互娱:重点关注4月将上线的首款云游戏《永恒纪元》以及出海SLG游戏《狂野西境》后续推广力度。①拟非公开发行:不超过45亿元,其中16亿加码游戏研发(24款新游戏),加速市场份额提升,拓宽品类题材包括西方魔幻类、仙侠类、东方玄幻类、战争主题类等;广州总部大厦保障未来人才,扩张研发团队和海外运营团队的进一步落实,有助于自研和出海的发展;17亿体量投资云游戏平台(行业中规模相对最大),有助于公司游戏能触及下沉用户,同时云试玩广告有助于公司提高ROI。②业绩预告(超预期):1Q20预计归母净利润为7至7.5亿元,同比增长54.2%至65.2%。
关注相关公司:腾讯控股(关注《DNF》和《英雄联盟》手游上线进度),游族网络(重点关注二次元游戏《山海镜花》4月上线表现),完美世界(重点关注《新神魔大陆》后续上线表现),吉比特
5G应用之二:云VR
重点推荐平台型公司,三七互娱:拟非公开发行投资17亿元建设5G云游戏平台,而云游戏平台与云VR游戏平台本质都是云PASS,未来降低延迟后,很容易延展到云VR游戏。三七互娱参投VR内容公司Archiact拥有众多优质VR内容,是华为VR商店的重要VR内容提供方。
重点推荐研发型公司,宝通科技:重点关注4月预计上线的《奇幻滑雪》3代。而VR行业催化剂《半衰期:爱莉克斯》VR游戏现象级产品落地,或现行业拐点。
5G应用之三:超高清视频
重点推荐,芒果超媒:①剧集3月播放量高速增长:芒果TV 2020年3月剧集前5名合计月度播放量为40.2亿,同比2019年3月(18.5亿)增长117%,前5名中有三部为芒果超媒自制剧集,预计带动3月移动端和大屏端流量增长效应显著。②2Q20产品排期:预计上线9部剧集和11部综艺。
关注相关公司:新媒股份(重点关注与号百控股在5G内容应用方向合作)
风险提示
游戏产品上线不确定性;5G商用不及预期;市场竞争加剧;限售股解禁风险;政策监管风险等