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研究报告:国都期货-金融期权日报-200407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-04-07 10:05:06
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赖治存
研报出处: 国都期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: 落魄****狼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  周五A股震荡下行,周四表现较好的科技股全面下挫,医药板块表现不俗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指下跌0.6%报2763.99点,深证成指下跌0.68%报10110.11点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交额共计5723亿元,较前一交易日减少254亿元。北向资金全天净流出19.43亿元,此前为连续3日净流入。50和300ETF期权隐含波动率上升1个点,300股指期权隐含波动率上升2个点。
  周五收盘后,央行抛出“大招”,定向下调存款准备金率1个百分点,共释放长期资金约4000亿元。将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。定向降准此前在国常会上已有提及,在市场预期之中。下调超额准备金利率受到市场热议,这是继2008年从0.99%下调至0.72%后的首次调整。
  超额存款准备金利率被认为是短端利率走廊的下限,是银行把钱存在央行获得的利率。中小银行没有大银行资金雄厚,需要通过银行间市场融通资金(同业负债)。短端利率就是中小银行的借钱成本,若短端利率低于超储利率,大行不如直接存到央行手里,所以超储利率是短端利率的下限。央行下调超储利率后,短端利率有了进一步向下的空间,中小银行可以以更低的成本获得资金,进而降低中小微企业的贷款成本。另外,超储利率腰斩,也是倒逼银行将资金更多投向实体企业,寻求更高的收益。
  央行意外下调超额存款准备金利率支持实体经济,对市场算是一个利好,4月还可能迎来MLF和LPR的调降。短期看多A股,可买入认购或牛市价差。
  

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