扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

食品饮料行业研究报告:光大证券-食品饮料行业周报:食品饮料板块重点公司2020年一季度业绩前瞻-200405

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2020-04-06 19:24:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喆,叶倩瑜,陈彦彤
研报出处: 光大证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,524 KB 分享者: ton****li 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ◆本周专题:食品饮料板块重点公司2020年一季度业绩前瞻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)白酒板块:节前回款相对顺利,大部分酒企在11月中下旬便开启春节旺季经销商回款,重点公司的回款情况均符合既定目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)节后新增打款进度受疫情负面影响明显,疫情直接影响了春节期间的消费场景,节后经销商及各级分销终端的库存压力加大。3月份开始整体需求场景的复苏较慢,影响节后的新增打款进度。2)大众消费品板块:啤酒、调味品和乳制品等板块受疫情的负面影响明显,其中调味品的消费场景复苏最快。同时,以基本米面为代表的刚需食品需求受益于疫情对于生活方式的改变,一季度的需求出现明显放大,但是受制于生产及配送等因素的影响,短期需求的放大需要一定的周期兑现到报表上的收入增长。
  ◆本周市场回顾:本周市场指数有涨有跌,申万创业板跌幅为0.70%,申万一级行业中食品饮料指数上涨3.4%。除其他酒类外,食品饮料细分子行业均上涨。食品饮料板块估值位居全行业中上游水平,食品加工/饮料制造板块2019年动态PE为41/29倍。本周贵州茅台/五粮液连续五天登上陆股通前十大活跃个股榜单,伊利股份连续两天登上陆股通前十大活跃个股榜单,洋河股份一天登上陆股通前十大活跃个股榜单,贵州茅台/五粮液/洋河股份/伊利股份的陆股通持股比例较前一周变化均不明显。深股通被增持的持股标的数量均占1/2,沪股通被增持的持股标的数量约占3/4。
  ◆各板块数据跟踪:52度剑南春/52度水井坊/52度泸州老窖/53度飞天茅台每瓶均维持原价,52度洋河梦之蓝(M3) /53度30年青花汾酒/52度习酒窖藏1988/52度五粮液每瓶上涨10/20/20/1元。国外/国产品牌婴儿奶粉/中老年奶粉的周零售均价小幅上涨,主产区生鲜乳的周零售均价小幅下跌。本周伊利/蒙牛线上旗舰店销售额均上涨,涨幅分别为10.89%/+122.31%。本周海天线上销售额下跌11.63%,厨邦线上销售额上涨2.09%。本周重点公司线上成交额有涨有跌。
  ◆成本端数据跟踪:仔猪、猪肉价格上涨,生猪价格下跌,猪粮比价下跌至17.34。农产品方面,国内小麦、国际小麦、国际大豆、国际豆粕、柳州白砂糖、昆明白砂糖、国际原糖价格较上周下跌,玉米批发价、玉米现货平均价、国内大豆、国内豆粕价格较上周上涨。国内包材价格方面,本周浮法玻璃、PET瓶片价格较上周下降。
  ◆投资策略:白酒春节旺季消费更加集中,疫情对于需求的影响相对更显著。短期负面情绪释放有望提供白酒板块的中长期买点,建议关注高端白酒及地产白酒龙头,如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面,疫情对于需求的影响相对有限,以米面粮油等为代表的必选消费品受影响程度相对较小。若受情绪影响而下跌,配置价值会更加显著,建议关注如伊利股份/中炬高新/海天味业/洽洽食品/绝味食品,关注涪陵榨菜/恒顺醋业的边际变化。
  ◆风险因素:经营业绩不达预期;疫情影响超预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com