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通信行业研究报告:天风证券-通信行业:移动5G第二期主设备结果出炉,产业链持续推进-200331

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2020-04-01 11:08:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐海清,姜佳汛
研报出处: 天风证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 621 KB 分享者: ym****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  中国移动5G第二期基站主设备集采结果公布,共28个省份发布标包(北京、上海、天津此次未公开招标),此次合计招标23.21万站,总规模约370亿元,考虑扩容需求全年移动5G主设备规模有望超过400亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中标情况看,华为拿到全部28个标包的第一份额,合计中标13.3万站,总份额57.2%;中兴拿到26个第二和1个第三份额,合计中标6.7万站,总份额28.7%;爱立信拿到2个第二、14个第三和1个第四份额,合计中标2.7万站,总份额11.5%;大唐(及信科联合体)拿到8个第三份额,合计中标0.6万站,总份额2.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  报价情况看,华为中标均价为16.1万元/站,总中标规模214亿元;中兴中标均价为16.1万元/站,总中标规模107亿元;爱立信中标均价15.5万元/站,总中标规模41亿元;大唐(及信科联合体)中标均价13.5万元/站,总中标规模8.2亿元。
  我们点评如下:
  中国移动首次5G主设备公开大规模采购落地,国内厂商份额进一步提升,整体报价符合预期,期待后续中国电信和中国联通的招标落地。
  此次招标是中国移动5G基站主设备首次大规模公开招标,诺基亚出局,份额向国内厂商进一步倾斜,其中有报价策略的因素,更重要的是国内厂商5G产品技术实力持续赶超,未来海外市场有望进一步拓展。从整体报价看,华为、中兴中标均价都在16万元/站左右,爱立信和大唐略低,价格符合预期,产业链处于良性竞争态势,期待后续中国电信和中国联通的集采,根据两家公司的规模,采购规模有望达到25万站,国内厂商份额可期。
  5G规模集采持续落地,5G产业链加速推进,同时运营商牵头培育5G新应用,5G新基建将带动网络设备和终端应用比翼齐飞。
  三大运营商均发布年度投资规划,三家合计2020年计划在5G网络投资约1803亿元,加上中国铁塔5G相关开支,整体5G投资规划达到1973亿元。年初冠状病毒疫情以来,多部委数次强调5G“新基建”对于经济发展的重要意义,要求加快5G建设进度,政策推动下5G产业链有望持续加速。从整体规划看,5G将进入规模建设期,全年建设进度符合预期,网络覆盖持续深入的同时,5G应用有望快速普及,相关产业链将持续重点受益。
  投资建议:继续坚定看好2020年度策略,5G网络+5G应用,建议关注:
  1、5G网络
  主设备:中兴通讯、烽火通信;
  光模块:中际旭创、新易盛、华工科技、博创科技、太辰光、天孚通信、光迅科技;
  PCB/覆铜板:深南电路、生益科技、沪电股份;
  天线/滤波器:科创新源、世嘉科技、通宇通讯、武汉凡谷;
  通信配套设备:意华股份、新雷能;
  光纤光缆:亨通光电、中天科技、通鼎互联;
  2、5G应用及基础设施:
  云视频:亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、齐心集团;
  MCN:立昂技术、三维通信;
  物联网:移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰、高新兴、宜通世纪;
  交换机/路由器:星网锐捷、紫光股份、深信服;
  IDC&CDN:宝信软件、光环新网、南兴股份、奥飞数据、佳力图、英维克、数据港、科华恒盛、鹏博士、网宿科技、城地股份;
  风险提示:资本开支低于预期,行业进展慢于预期,中美贸易战超预期

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