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研究报告:国投安信期货-USDA种植意向/一季度结转库存前瞻报告(小麦/玉米部分)-200330

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-31 20:23:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨蕊霞,李笑寒
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 917 KB 分享者: goo****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  结合2月份的USDA展望论坛和十年预测数据,市场对于美麦播种面积倾向于维持4500万英亩,并呈现逐年递减态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  未来十年,美国农业部预期播种面积先增后减,在全球供需格局不出现大调整的背景下,整体维持4500-4600万英亩的种植水平,并且美麦在全球的出口量将在2029/30年度突破25亿蒲(19/20年度预估10亿蒲)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  分品种看,冬小麦的播种面积由前些年的4000万英亩以上,调减至3000-3100万英亩;春麦播种面积在过去十年里波动不大,维持1100-1300万英亩,软白和杜伦麦播种面积调整幅度低于春麦。
  盘面近期的大幅提振,主要来自于新冠疫情对美国国内面包需求的激增和面粉厂限产/部分停工的双叠加效应。从报告当日的涨跌统计来看,多空参半,种植意向自2016年跌破5000万英亩之后,随后连续2年下调播种意向,历年均有小幅收涨的情形。但当前市场对于小麦维持播种面积4500万英亩的预期,在大的环境不发生改变的前提下,美国农业部大幅调整种植面积的可能性不高。
  季度库存方面,市场情绪普遍低于15亿蒲关口,同比2018和2019继续下降,因新冠疫情调增美国国内对美麦的加工需求;但尚未纳入近期市场里中国的采购量。
  持续关注全球疫情的发展态势,美麦盘面处于碗型宽底震荡区,上方600自2015年以来对盘面持续形成压力,后期仍需关注美国国内面粉需求以及出口量的变化。盘面预计550-630美分之间震荡。
  

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