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研究报告:太平洋证券-“待时”系列十七:坚持底部区域判断,低估值因子持续强势-200329

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-30 11:39:25
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐玉宁
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,186 KB 分享者: mc****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要
  市场监控:两市量能下行至春节后的最低位,消费行业热度逆势上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场估值:整体处历史较低水平,超大盘和中盘估值分位更低;行业估值:食品饮料估值底部上行至21%分位,电子下行至历史46%分位;市场换手率:两市量能下行至春节后的最低位,小盘指数仍维持较高活跃度;行业换手率:消费行业热度逆势上行,TMT大幅下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  情绪监控:情绪维持中性,坚持底部区域判断。当前综合情绪指标为50.3,中性,分项看,技术面中性偏悲观,资金面中性,衍生品角度悲观,利率角度乐观。近期受全球疫情冲击,市场出现调整,目前已在我们预计的最悲观情形位置企稳,坚持底部区域判断。
  板块异动监控:新增农林牧渔和纺织服装,继续关注酒店及餐饮。前期重点跟踪板块至今表现看,仍在持仓期的酒店及餐饮大幅跑赢2.03%,基础化工、轻工制造跑输;已持有20个交易日出场的板块中,近期的畜牧业、农林牧渔大幅跑赢18.2%和15.2%,金属制品Ⅱ、建材、锂电池指数、轻工制造、汽车零部件、酒店及餐饮、计算机超额收益分别为4.90%、3.93%、2.33%、2.27%、1.55%、1.44%和0.16%,平均超额收益2.81%,胜率69.2%,盈亏比1.64。
  板块集中度监控:暂无预警,继续关注银行投资机会。电子元器件、通信资金集中度超过1,从测试结果看,暂无预警;银行、煤炭资金集中度小于-1,从测试结果看,银行存在投资机会。前期报告建议关注的工业金属自推荐以来已持有满40交易日,持有40交易日收益率为13.91%,超额中证全指2.72%,银行自2020-3-8日推荐以来收益率为-6.83%,跑赢基准3.80%。
  市场风格监控:低估值因子持续强势,市值因子走平。上周低波动率、低流动性、低贝塔、低估值、高质量、短期反转因子强势,高成长、长期动量因子回撤,市值和杠杆因子走平。本月小市值、低波动率、低流动性、短期反转、低估值因子强势。我们仍建议坚持成长风格配置,减配白马风格,增配小市值和价值风格。
  风险提示:模型分析依据历史数据,存在局限性,不代表未来表现。
  
  

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