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通信行业研究报告:华西证券-通信行业周报:运营商网络开放进行时,IT产业链迎来新增长-200329

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2020-03-29 23:25:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋辉,孙远峰,刘菁
研报出处: 华西证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 924 KB 分享者: asi****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

   1、短期推荐两条主线:
  1)业务受疫情较小的增速确定、估值较低相关标的,重点受益标的海格通信、网宿科技、航天信息、金卡智能等;
  2)基本面拐点明确:重点推荐中恒电气(5G电源+数据中心HVDC+充电桩)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2、长期受益标的及逻辑:
  1)受益于5G承载网建设,业绩稳健,估值提升:紫光股份、烽火通信等;
  2)受益于流量拉动,持续稳健成长:亿联网络、光环新网、天孚通信、太辰光、星网锐捷等;
  3)低估值,基本面持续同比或环比改善:航天信息、海格通信、金卡智能、TCL科技等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  3、运营商网络开放进行时,IT产业链迎来新增长
  1)开放网络产业链方面包括整个底层芯片、操作系统、系统集成方面都相对来说比较成熟,产业整体上都出现较大的积极变化。
  2)承载网IT厂商逐渐破局,近期中国电信的STN及中国联通智能城域网集采情况看,以新华三(紫光股份)为代表的IT厂商持续中标,IT厂商功能服务能力都有明显提升,逐渐进入电信市场,承载网IT厂商的融合趋势明显。
  3)无线接入网层面,O-RAN海外芯片厂商密集推出5G产品,国内产业链底层芯片不成熟,盛科、飞腾各有专长但是无法SOC;相关受益标的包括:代工厂集成商国内优势比较明显:代工厂ODM/OEM剑桥科技、共进股份、卓翼科技等;集成商/灰盒:赛特斯、佰才邦、京信通信、联想、UT等
  4)中国移动UPF下沉带动服务器(新标准OTII)市场景气度提升,前期曙光、浪潮、烽火都有中标中国移动OTII服务器设备集采。
  5、风险提示:中美科技竞争激烈,防范5G路径争夺及板块估值风险;疫情持续扩散,5G招投标进度持续推后;新应用推广及用户体验不及预期,疫情结束后业务持续性不强。
  

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