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环保及公用事业行业研究报告:安信证券-环保及公用事业行业周报:黄河大保护规划稳步推进,先进污染防治技术目录助力固废土壤板块-200329

行业名称: 环保及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2020-03-29 23:13:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵琳琳
研报出处: 安信证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 878 KB 分享者: ylx****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■黄河大保护规划稳步推进,先进污染防治技术目录助力固废土壤板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月25日,发改委地区司召开电视电话会议,会议通报了《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》编制进展情况,督促指导沿黄河9省(区)发改委加强重大问题研究、启动编制本省区规划方案、深入谋划重大项目,共同推进黄河流域生态保护和高质量发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此举有望加快推进黄河大保护规划纲要的编制工作,推进水处理和水资源循环利用等板块向好发展。河南省九部门联合印发《关于推进农村生活污水治理的实施意见》,旨在加快农村生活污水治理,改善农村人居环境。随着各地城镇污水处理提质增效方案陆续出台,叠加长江流域环境大保护推进,水处理设备、运维需求将持续释放,利好水处理板块,建议关注水处理领域标的【碧水源】【国祯环保】。近日,生态环境部发布关于推荐先进固体废物和土壤污染防治技术的通知,拟编制《国家先进污染防治技术目录(固体废物和土壤污染防治领域)》,现启动先进固体废物和土壤污染防治技术征集和筛选工作,重点领域包括:(一)城市、农村生活垃圾处理处置技术;污泥、畜禽粪便、秸秆等有机固体废物处理处置及资源化技术;(二)医疗废物、垃圾焚烧飞灰、废矿物油、废铅酸蓄电池等危险废物处理处置技术;(三)废弃电器电子产品处理处置技术;尾矿、冶炼渣等典型大宗工业固体废物资源化利用技术;(四)污染地块、农用地、工矿用地的土壤污染防控、修复技术。政策有助于先进固废处理技术的落地推广,预计将带动环保产业进一步发展。近日《眉山市生活垃圾分类和处置工作实施方案》发布,在眉山市中心城区(主城区和彭山城区)实施生活垃圾分类。环卫行业市场需求有望持续上升,建议关注环卫龙头【玉禾田】【侨银环保】【龙马环卫】【盈峰环境】。随着宏观经济环境变化,受益于稳增长、补短板和专项债倾斜、再融资放开和低利率环境,助力生态保护和环境治理业投资的高速增长,建议关注园林生态行业标的【绿茵生态】【东珠生态】。垃圾焚烧市场空间大。多家企业拿下超50亿投资。统计显示,3月初至今,已有超过8个垃圾焚烧项目敲定中标的社会资本方,包括伟明环保、瀚蓝环境、中国光大国际、中国环保、三峰环境等环保巨头,涉及总投资达53.47亿元,垃圾焚烧市场由此增加8350吨的日处理量。各地垃圾分类政策的出台也为产业带来投资机会,固废产业链需求将持续释放,利好固废处理板块,建议关注优质垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【上海环境】,以及项目订单突出的【伟明环保】【城发环境】。疫情之下,各地医费处理需求明显增加。近两个月浙江对医疗废物的收集率、处置率达100%,做到了“应收尽收,应处尽处”。在医疗污水方面,目前该省100家定点医院配置了污水预处理,每天处理能力达8.17万吨,能满足处理要求。部分危废龙头已有医废项目布局,建议关注有医废业务布局的危废企业【东江环保】【润邦股份】【高能环境】【雪浪环境】【启迪环境】。
  ■商务部提出阶段性降低一般工商业电价,发电企业影响有限。煤价步入下行通道,高股息火电的配置价值凸显。近日,商务部表示,2020年2月至6月,一般的工商业电价降低5%。对所有增值税小规模纳税人将3月—5月增值税征收税率由3%降到1%,对湖北境内小规模纳税人免征增值税。疫情期间对生活服务业免征增值税。考虑到疫情期间国网和南网出台系列措施,在2020年2月至6月,给下游减负约600亿元,且降电价任务不会向发电企业转嫁。根据中电联统计数据,预计本次阶段性降电价在150亿元左右,且主要由电网公司降价和政府减税来实现,本轮降电价对上网电价影响有限。根据煤炭资源网数据,截至3月27日,秦港5500大卡动力煤现货价为536元/吨,较月初下降24元,同比下降82元/吨。动力煤2005期货合约报收523元/吨。需求端,供暖期结束,导致煤炭需求大幅下降。受疫情影响,其他终端需求尚处于恢复阶段,煤炭复工复产进展顺利,加之目前整体库存处于中高位水平,预计短期煤价继续承压下行。中长期来看,随着煤炭产能的陆续释放,未来两年煤价有望持续稳定在绿色合理区间,不排除阶段性跌破500元的可能。火电建议重点关注高分红高股息率的【华电国际】、【华能国际】和【内蒙华电】。受国内外疫情影响,投资者对经济走弱预期浓厚。截至3月27日,中国10年期国债收益率降至2.62%,美国10年期国债收益率为0.72%,分别较年初降低0.6%和1.2%。在全球降息周期推动利率不断下行的趋势下,拥有固定收益的类债券资产价值凸显。同时,在国家电网新领导上任、十三五收官之年,特高压成为新基建的重要抓手,预计今年国家电网特高压投资有望超预期,直接利好外送水电。看好高股息和装机有成长的大水电板块,建议重点关注【长江电力】、【川投能源】、【桂冠电力】。中国核电的三门2号机组顺利重启,有望在2020年贡献业绩增量。同时,折旧政策调整和新机组投产,也将在2020年业绩中有所体现。国网近期表态,将以更加积极开放的态度,支持、参与、推动增量配电改革。2020年作为完成“十三五”规划目标的收官之年,有望在政府和电网公司的大力推动下,克服增量配电改革的诸多困难,取得新的突破。建议重点关注三峡集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。
  ■商务部提出提前执行淡季气价,国际油价下行利好现货价结算的LNG接收站,建议关注深圳燃气。对于城燃行业而言,每年的4-10月执行淡季价格。近日,国家商务部提出,2月开始执行淡季气价,此举有助于刺激下游需求,为下游用户减负。此举直接利好城燃公司,降低城燃公司购气成本。由于受突发性公共卫生事件影响,中海油、中石油等油气公司相继提出阶段性减少进口气量。中国作为亚太地区重要的天然气进口国,暂停进口或进一步加剧海外天然气供过于求的状况,海外天然气价或进一步下行,直接利好现货价结算的沿海LNG接收站,建议重点关注【深圳燃气】。同时,关注收购亚美能源的【新天然气】。
  ■投资组合:【碧水源】+【瀚蓝环境】+【玉禾田】+【龙马环卫】+【绿茵生态】+【东珠生态】+【华电国际】+【长江电力】+【深圳燃气】。
  ■风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行,电价下调风险。
  

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