本周行情：
　　本周电子（申万）指数-6.11%，行业排名28/28；
　　上证综指0.97%，深证成指-0.40%，创业板指-0.58%；
　　个股涨幅前五：大立科技（+13.80%）、华体科技（+10.85%）、力源信息（+7.93%）、木林森（+7.28%）、隆利科技（+6.46%）；
　　个股跌幅前五：福日电子（-25.65%）、太极实业（-19.86%）、扬杰科技（-19.08%）、江丰电子（-18.59%）、劲胜智能（-18.46%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　重要事件
　　3月24日，同光晶体与涞源县人民政府圆满举行年产10万片直径4-6英寸碳化硅单晶衬底项目签约仪式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同光晶体经过八年的产业攻关，全面攻克技术难题，成功驾驭碳化硅单晶衬底这一项国际前沿产业，如今的产品技术指标、优良率，达到国际先进水平。在2019年10月日本国际碳化硅展中，同光亮相的高品质碳化硅受到国际行业盛赞。企业紧抓产业发展的爆发期，在2019年年底正式启动产能扩张战略。涞源项目投资建设500台单晶生长炉，是同光晶体产能扩张布局中的第一步。
　　3月25日，美国贸易代表已经批准苹果公司提出的一项请求，同意豁免Apple Watch智能手表的关税，这意味着该公司在从中国进口成品Apple Watch时无需缴纳7.5%的关税。
　　3月26日，三星宣布，已成功将EUV技术应用于DRAM的生产中。三星已经出货了100万个使用EUV工艺制造的10nm级DDR4 DRAM模块，并得到了客户的评估。三星表示，评估工作完成后，将为明年大规模生产新的DRAM铺平道路。
　　3月27日，代表英特尔、美光等美国计算机芯片制造商的行业团体——半导体工业协会表示，该机构正向监督封闭禁令的各州和地方官员游说，寻求在新型冠状病毒疫情期间继续运营基本业务。
　　投资建议
　　本周华为发布P40全系列手机P40、P40Pro和P40Pro+，市场定位由低到高，全系支持5G并拥有业界首款四曲满溢屏。此次P系列最大亮点是光学影像技术的全面升级。P40三款机型分别拥有三、四、五颗镜头模组，均搭配一个全新设计的5000万像素主镜头，传感器尺寸达到了1/1.28英寸，为目前最大手机镜头传感器，同时采用RYYB感光像素矩阵，并支持5000万双像素对焦技术。另外，华为40W无线快充、AI助手Celia、HMS等也成为P40系列卖点之一。华为还发布SOUNDX智能音箱、华为WatchGT2新色（栗木红/凝霜白）、WatchGT2e智能手表，以及华为智能眼镜2020春夏新款。我们认为虽然短期手机/PC/TV/工控等需求或有所抑制，但全年整体需求仍在。华为P40系列国内发布会将于4月8日举行，有望推动二季度需求量的反弹。长期来看，5G网络的建设与应用仍是投资逻辑主线，本周工信部表示将围绕5G网络等重点领域加快进程。5G换机潮的内在刚性需求将有力推动供应链上下游公司业绩成长。
　　消费电子：虽然消费电子短期需求承压但二季度及下半年将出现反弹。根据TrendForce预测，全球智能手机产量将在3月份下降12%，至2.75亿部的五年低点。全球最大的智能手机制造商三星电子因其主要生产基地在越南，受疫情影响程度较小，该公司仅将产量预测下调3%，至7150万台。我们认为疫情被抑制的需求将在后期集中释放，看好5G换机潮带来的市场机遇。
　　电子元件：产业链上游受疫情影响较小且5G通信建设拉动电子元件的需求上升。在旺季效应下，三星MLCC停产后产能释放慢且国际巨头调整产能结构使MLCC价格上涨超过10%。近期MLCC电容行业龙头国巨电子宣布MLCC电容、电阻正式涨价30%。与此同时，5G建设将持续拉动电子元件需求，企业营收后续将有望迎来提升。上半年中国联通与中国电信将力争完成47个地市、10万个5G基站的建设任务，三季度力争完成全国25万个5G基站建设。建议关注MLCC市占率较高的龙头企业。
　　半导体：目前半导体产业处于上升周期。人工智能和机器学习推动市场发展，垂直应用于媒体、银行金融服务、IT、零售、汽车等，有效拉动半导体产业需求量上升。IHSMarkit发布AI普及度调查并预测，到2025年AI应用将从2019年的428亿美元激增至1289亿美元。AI处理器市场也将以可观的速度增长，到2025年市场规模将达到685亿美元。短期半导体行业受疫情影响有限，且复工情况较好。目前中芯国际已经实现90%以上的复工率，各条生产线、研发线实现100%运行，产能预计于一季度实现满载。
　　建议重点关注储存芯片，FPGA、CIS等。
　　建议关注
　　风华高科（广东省国资委旗下的国际知名老牌被动元件供应商）
　　火炬电子（陶瓷电容及陶瓷新材料优质民参军企业）
　　振华科技（军工电子龙头公司，瘦身提效战略提高盈利水平）
　　立讯精密（苹果产业链供应商，全球连接器龙头）
　　风险提示：
　　5G进展低于预期，疫情持续时间存在不确定性。