事件：
　　BYD计划在3月29日周日下午举行刀片电池超级发布会，中科院院士欧阳明高出席，对这项新能源汽车电池技术做详细解析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点
　　“刀片电池”是BYD最新开发的新一代磷酸铁锂电池，其采用自家研发的长度大于0.6米的长电芯，电池单体向大容量进化，电芯形状更加扁平、窄小（长边可以定制变化，单体最大稳定长度可以达到2100mm）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）刀片电池的优势主要体现在在动力电池包的空间利用率。电池体积能量密度可提高50%；重量能量密度也有所提升。体现在成本上，刀片电池较传统结构电池成本下降10%左右，能够有效节约电池成本。该电池首次应用在BYD汉EV车型上，电池包的能量密度达到了140Wh/kg，以84KWh带电量开创性的跑出605公里NEDC续航，是铁锂电池在乘用车领域的新突破。
　　此外，与之相似的宁德时代CTP（cell to pack，无模组）技术也对电池结构进行了全新的优化，减去模组之后，可以提高电池包能量密度10%～15%，并且减少电池包零部件数量40%，提高生产效率50%。根据公开信息，特斯拉计划采用宁德时代CTP铁锂电池的合作的可能性逐渐增高，有望刺激相关产业链发展。
　　在安全性方面，磷酸铁锂电池的优势突出，BYD刀片电池通过针刺实验。按照GB/T 31485-2015的针刺试验方法，将电池充满电，用直径为5-8mm的耐高温钢针（此次试验采用5mm直径的钢针），以（25±5）mm/s的速度，从垂直于电池极板的方向贯穿，贯穿位置宜靠近所刺面的几何中心，钢针停留在电池中，观察1小时，不起火、不爆炸才算合格。汽车之家发布的信息显示，钢针从刀片电池中央穿透其极板后，电池电压下降和表面温度上升都非常轻微，穿刺位置没有火花、烟雾或电解液喷出，电池壳体也没有出现鼓胀。穿刺后的一小时内，被穿刺刀片电池的电压和表面温度都非常稳定，说明比亚迪刀片电池单体顺利通过针刺测试，安全性突出。
　　投资建议与投资标的
　　我们认为刀片电池技术和CTP技术对于铁锂电池产业的意义重大。一方面，这种结构的革新使得低能量密度的磷酸铁锂电池在乘用车上进行大容量装机成为可能，为车企利用铁锂电池降低成本同时不牺牲续航提供了技术上的支持。另一方面，刀片电池在比亚迪汉EV上使用和宁德时代CTP铁锂在特斯拉车型上使用给整个行业带来更高的关注度，有望引领产业重新审视铁锂电池的研发和配套，在中低端车型上做更多铁锂电池的尝试，带动铁锂电池在新能源汽车领域装机量大幅回升。
　　叠加5G基站领域对铁锂的应用，我们认为2020年有望成为磷酸铁锂产业链大年，继续推荐磷酸铁锂产业链优质标的，建议关注宁德时代(300750，未评级)、鹏辉能源(300438，买入)、德方纳米(300769，未评级)、湘潭电化(002125，未评级)。
　　风险提示
　　疫情加重影响全球产业链风险：三元电池降价幅度超预期风险；技术替代风险。