投资摘要：
　　市场回顾：
　　截止3月20日收盘，电力设备与新能源板块下跌6.21%，与沪深300指数涨跌幅基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电力设备行业涨幅在中信30个板块中位列第23位，位于中下游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值来看，电力设备行业当前41.44倍，处于历史中位。
　　子板块周涨跌幅：光伏(-9.2%)，风电(-4.62%)，锂电池(-1.84%)，核电(-0.32%)，储能(+3.37%)，配电设备(+3.42%)，输变电设备(+3.66%)。
　　股价涨幅前五名：中飞股份、通光线缆、胜利精密、通达动力、通达股份。
　　股价跌幅前五名：双杰电气、天齐锂业、中能电气、精功科技、科恒股份。
　　行业热点：
　　新能源车：1-2月磷酸铁锂电池产量反超三元。
　　电网：国网蒙东有序推进蒙西—晋中特高压工程建设。
　　投资策略及重点推荐：
　　新能源车：2020年2月新能源车产量1万辆（-83%），销量1.3万辆（-76%）。目前电池价格基本维持稳定。从锂电池产业链角度来看，上游原材料价格普遍下降。正极材料中三元材料价格下降。负极材料中天然石墨价格下降，电解液中三元圆柱价格下降4.44%，隔膜价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
　　光伏：本周部分光伏材料价格下降。硅料价格稳定；多晶硅片、电池片价格，以及单晶PERC电池片小幅下跌；组件价格基本稳定。看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
　　风电：2020年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。
　　电网投资：电网投资逆周期属性已被市场重视，看好电网自动化龙头国电南瑞、注入国网信息通信业务资产的国网信通。
　　每周一谈：
　　3月16日，《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》正式印发，纳入该次补贴的风电项目需于2019年12月底前全部机组完成并网，光伏发电项目需于2017年7月底前全部机组完成并网。首批名单将于4月30日前完成审核，6月30日前进行发放。
　　此次可再生能源发电可申报项目总容量空间十分可观，光伏风电合计超166GW。
　　截至2017H1，全国集中式光伏装机容量为83.8GW，分布式17.4GW，与已纳入前七批目录的项目容量相比，此次可申报光伏包括40.8GW集中式、13.2GW分布式，两者合计达到54GW，以及12GW的领跑者和8GW的竞价项目，此次累计可申请进入补贴清单的光伏总规模接近74GW。
　　风电可申请补贴项目已覆盖至2019年底，为2021年全面进入平价时代做准备。2019年底全国风电装机容量210.1GW，符合申报要求区间内并网的风电项目中有92.4GW可申请进入补贴清单，所占比例高达45%。
　　在最新补贴文件下发后，截止2019年的光伏、风电项目补贴落实情况如下：
　　光伏：总装机204.3GW，进入前七批补贴目录47.3GW，占总装机23%，此次可申报补贴清单项目84GW，占总装机41%，剩余未解决补贴来源项目73GW，占总装机36%。
　　风电：总装机210.1GW，进入前七批补贴目录117.3GW，占总装机56%，此次可申报补贴清单项目92.4GW，占总装机44%。
　　此次可再生能源补贴申报流程的启动给等待补贴的业主带来希望的同时，也面临着不少未知因素。由于早期挤压存量较大，以及光伏装机在2016~2017年迎来高峰期，风电可申请区间时间跨度长，此次可再生能源可申请补贴项目总容量十分庞大，可再生能源电价附加基金可覆盖比例或将有所下降，此外新的申请流程和审核标准也带来了一些不确定性。
　　投资组合：金风科技、国电南瑞、隆基股份、欣旺达、璞泰来各20%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。