投资摘要：
　　市场回顾：
　　上周汽车板块下跌8.27%，沪深300指数下跌6.21%，汽车行业落后沪深300指数2.05个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第28位，总体表现位于下游，较上周有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　子板块中，乘用车(-10.48%)，货车(-3.35%)，客车(-8.94%)，零部件(-7.74%)。
　　行业热点：
　　中汽协：预计一季度汽车产销将下滑45%
　　近日，中国汽车工业协会副秘书长叶盛基对外表示，如果疫情在3月底得到有效控制，预计一季度产销量下滑45%左右，上半年产销量下滑25%左右。
　　工信部：四项便利举措助力车企复工复产
　　3月18日，工信部针对新冠肺炎疫情给汽车企业造成的影响，又推出四项便企服务举措，帮助企业更好复工复产。
　　每周一谈：1-2月国产Model 3销售到哪里了？
　　1-2月Model 3终端零售分别为2605、2132辆，分别占纯电动车市场份额的8.7%、25.2%。特斯拉国产Model 3上市以来，1-2月终端零售销量分别为2605辆、2132辆，1月销量基本符合预期，2月销量环比下滑18.2%，我们认为主要是受到疫情影响，终端销量不及预期。考虑到2月狭义乘用车销量同比下滑78.1%，环比下滑89.5%，Model 3销量表现好于行业平均水平。1-2月国产Model 3分别占纯电动车销量的8.7%、25.2%，2月市场份额环比大幅提高主要是由于其他品牌纯电动车销量同比下滑77%，我们认为2月份市场份额不具有参考意义，随着其他品牌销量恢复，其市场份额才能体现出真实的水平。
　　一二线城市销量占比超过95%，三四五线城市占比极低。国产Model 3上市后定价32.38万元，补贴后售价29.9万元，选装FSD价格增加5.6万元，我们此前在报告中分析过以目前售价，其主要消费群体集中在一线和二线城市。对于三四五线城市消费者来说，Model 3目前定价偏高。1-2月在一线城市销量占比分别为42.2%、64.2%；二线城市销量占比分别为52.3%、32.6%；一二线合计占比分别为95.5%、96.8%；同期，三四五线城市销量占比较低。Model 3终端销售情况与我们此前判断一致。
　　从各个省份销量来看，Model 3在广东、浙江、江苏等沿海经济发达的省份，以及上海、北京等限购城市销量较高，1-2月份销量前五省市占全国销量的74.9%，销量前十省份占全国销量的90.3%。我们认为目前特斯拉国产Model 3的价格决定了其定位是面向中高收入消费者，在中西部地区销量占比较低，未来若Model 3的价格降低到25万以下，消费群体将会扩张到以三四线城市为主的中西部地区。
　　投资策略及重点推荐：
　　一季度受疫情影响，国内汽车销量大幅下滑，汽车板块Q1业绩压力较大，预计板块营收、净利润将会大幅下滑。目前国内疫情已经得到控制，但海外疫情爆发也将会对我们国内汽车产业链造成一定的影响。近期A股和汽车板块均大幅回调，对板块一季报的悲观预期已经有一部分的体现，预计一季报出炉后板块下调的空间不大。
　　乘用车板块：重点推荐低估值的上汽集团，日系和自主均有望高增长的广汽集团，以及新车周期带动销量改善的长安汽车；
　　零部件板块：推荐受益大众MEB产业链和特斯拉产业链的零部件供应商，重点推荐华域汽车、新泉股份、均胜电子、拓普集团、精锻科技、宁德时代(电新)等；重卡板块：推荐中国重汽和潍柴动力等。
　　投资组合：星宇股份15%、华域汽车15%；新泉股份20%、拓普集团25%、潍柴动力25%。
　　风险提示：政策力度不及预期；疫情控制力度不及预期。