核心观点
　　行情回顾：受海外市场下跌影响，本周大盘呈下行走势，全周沪深300指数下跌6.21%，创业板指数下跌5.69%，纺织服装行业指数下跌4.07%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块下跌5.47%，品牌服饰板块下跌3.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，部分口罩防护服主题个股表现活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　海外要闻：（1） Prada普拉达2019年经调整后ETID大跌12%。（2） Aeffe全年收入微增1.4%。
　　A股行业与公司重要信息：（1）老凤祥:2019年度业绩快报：营业总收入同比增长13.35%，归属于上市公司股东的净利润同比增长16.89%。（2）金发拉比：公司控股股东及一致行动人减持计划实施完成，合计减持300.01万股，占总股本比例0.847%。（3）探路者:2019年年度报告：公司实现营业收入151,122.31万元，较去年同期减少24.12%，归属于上市公司股东的净利润11,308.01万元，较上年同期增长162.16%。（4）航民股份：3月19日航民集团增持公司股份138.17万股，占总股本的0.13%。（5）海澜之家：截止3月17日公司通过集中竞价交易回购股份4724.011万股，占总股本的1.0688%。（6）梦洁股份：公司近期取得湖南省药监局办法的《医疗器械生产许可证》与《中华人民共和国医疗器械注册证》。
　　本周建议板块组合：安踏体育、珀莱雅、老凤祥和波司登。本周组合表现：安踏体育-12%、老凤祥-9%、珀莱雅-3%和波司登-13%。
　　投资建议与投资标的
　　周一统计局披露今年前2月社会消费品零售数据，由于新冠肺炎疫情的影响，1-2月社零同比下滑20.5%，除汽车以外的消费品零售额同比下降18.9%，实物商品网上零售同比增长3%。分类目来看，必选消费品中粮油食品、饮料表现相对更强，我们覆盖的可选消费品中，化妆品下降14.1%，服装鞋帽和金银珠宝由于线下渠道占比相对更高，受疫情冲击较大，1-2月零售分别同比下降30.9%与41.1%。3月虽然各地线下渠道开始陆续营业，但由于客流量恢复有待时日，预计一季度可选消费总体面临较大压力。在当前国内疫情趋于平稳、海外疫情加速扩散的阶段，内需和投资成为稳定国内经济增长和就业的重中之重，随着各行业逐步复工，国内经济活动开始有序恢复，我们预计受疫情冲击较大的可选消费有望在政策引导支持和客流逐步回升的趋势下，逐步走出一季度最困难的阶段。从中期看，疫情也在倒逼全行业加快运营效率、库存管理、精准营销等各方面的改善提升，线上线下全面融合的新零售模式进一步加快。投资方面，我们建议关注后疫情阶段国内政策对消费的拉动以及行业自身变革带来的效率提升。未来消费恢复常态后，我们首选仍然是运动、化妆品等高景气、确定性品类，建议关注安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)、丸美股份(603983，未评级)和波司登(03998，买入)等；其次是低估值白马，此次疫情将加速行业洗牌，进入存量竞争的成熟品类，大市值白马长期优势会进一步凸显，建议关注老凤祥(600612，买入)、海澜之家(600398，买入)、森马服饰(002563，买入)、雅戈尔(600177，未评级)等。
　　风险提示
　　新冠肺炎疫情持续、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。