行业观点
1.新能源汽车
看好高端三元、经济性磷酸铁锂双轨技术路线并行发展
我们认为,从长期来看,三元电池仍为提升动力电芯单体能量密度最为成熟的技术,高镍材料及电池的应用规模将随着高端车型的放量而扩大,持续看好优质电池及材料供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】磷酸铁锂电池在成本方面具备一定的优势,叠加借助CTP等技术升级,有望在补贴退坡的大背景下,持续扩大在高性价比电动车型上的应用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,2020年起通信等储能领域磷酸铁锂电池应用规模较为可观,相关锂电池及正极材料供应商有望受益下游市场的需求增长。
建议关注:1)受益高端化及经济性需求提升的电池制造商,宁德时代、鹏辉能源等。2)储能领域发展带来的增量空间,德方纳米等。3)头部企业带来的高成长性、高确定性发展机遇,宁德时代以及特斯拉动力电池产业链受益较显著标的,科达利等。4)三元材料仍为当前电芯能量密度提升的主流趋势,优质供应商将受益高能量密度、长续航需求提升,当升科技等。5)各项业务所处行业趋势持续向好标的,科士达(受益5G、数据中心、储能及充电桩)等。
2、电力设备
我们认为,新基建不断推进,将驱动智能电网建设加速进行,同时应关注电力物联网的布局发展;特高压作为新基建重要领域,项目建设支持及推进力度较前期加大,上游需求确定性较强,相关设备供应商有望持续受益。
建议关注:国电南瑞,许继电气,良信电器,炬华科技等。
3、新能源
补贴清单接棒补贴目录,存量项目申报启动
我们认为,补贴清单审核工作的开展以及补贴的后续发放,将利于改善存量项目现金流压力、为市场注入活力。
2月组件出口规模同环比下降,关注未来行业格局变化
若海外疫情持续发展,部分地区光伏装机需求或将延迟,需持续跟踪海外疫情发展情况。随着光伏产业链各环节新增产能的释放,高成本产能将加速出清。我们认为,头部企业抗风险、运行周转能力相对较强,预计落后产能退出将带来行业集中度进一步提升。
建议关注:隆基股份、通威股份、中环股份等。
风险提示:
新能源汽车行业发展不达预期;新能源装机、限电改善不达预期;产品价格大幅下降风险;疫情发展超预期风险