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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:需求逐步回升,煤价下行空间有限-200322

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2020-03-22 21:29:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,212 KB 分享者: rg****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤:供给方面,整体煤炭供应偏宽松,本周产地价格继续下调;需求方面,电厂日耗提升缓慢,总体需求无明显提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,动力煤保持供给保持宽松,后期需关注输入性疫情对复工复产的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)焦煤:供给方面,产地复工恢复正常;需求方面,下游需求较弱同时上升,国内焦煤价格弱势运行。总体来看,本周焦煤需求较为宽松,后期需关注下游钢铁产业需求情况。焦炭:供给方面,焦化厂开工率稳定,供给平稳;需求方面,钢厂高炉开工率低位稳定,需求弱稳,本周焦炭价格继续下跌。总体看来,下游需求不振,焦炭走势较弱,后续需关注钢厂及下游复工情况。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格弱势运行,3月20日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为544元/吨,环比下降7元/吨;产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价430元/吨,环比下降15元/吨;3月20日秦皇岛港库存637.00万吨,周环比上升55.50万吨;3月21日六大电厂日耗总计54.57万吨,较上周五上升1.19万吨。需求方面,3月15日-3月21日沿海六大电厂日耗均值53.71万吨,环比上周的52.03万吨上升1.68万吨。库存方面,截至3月20日,六大电厂库存1,771.13万吨,环比上升2.50万吨,同比上升216.09万吨;3月20日库存可用天数为32.46天,环比下降0.67天,同比上升8.70天。港口方面,秦皇岛港库存637.00万吨,周环比上升55.50万吨,同比上升11.50万吨。供给方面,疫情对煤炭产量带来的不利影响目前已经基本消除,整体煤炭供应维稳定,供需格局宽松。进口方面,截至3月13日,广州港澳洲煤Q5500库提价590元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价590元/吨,周环比持平。综合来看,供给方面,整体煤炭供应偏宽松,本周产地价格继续下调;需求方面,电厂日耗提升缓慢,总体需求无明显提振。总体来看,动力煤保持供给保持宽松,后期需关注输入性疫情对复工复产的影响。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1,540.00元/吨,周环比下降70元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为75.04%,周环比上升1.77%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计666.05万吨,环比下降7.39万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数14天,环比下降0.32天。供给方面,产地供应正常,焦煤产量稳步增长,受疫情影响,中蒙口岸仍未恢复通关。综合来看,供给方面,产地复工恢复正常;需求方面,下游需求较弱同时上升,国内焦煤价格弱势运行。总体来看,本周焦煤需求较为宽松,后期需关注下游钢铁产业需求情况。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1820元/吨,环比下跌50元/吨;唐山二级冶金焦到厂价1700元/吨,环比下降50元/吨。本周焦炭市弱势运行。需求方面,全国高炉开工率65.06%,环比上升0.56%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计485.09万吨,周环比上升5.83万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计96.95万吨,环比下降0.51万吨。本周港口库存合计295.5万吨,环比上升11.5万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为75.04%,周环比上升1.77%。综合来看,供给方面,焦化厂开工率稳定,供给平稳;需求方面,钢厂高炉开工率低位稳定,需求弱稳,本周焦炭价格继续下跌。总体看来,下游需求不振,焦炭走势较弱,后续需关注钢厂及下游复工情况。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开。
  

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