◆新冠病毒疫情延续，2020年2月三大航运营数据断崖下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　受新型冠状病毒疫情影响，2020年2月，国航、东航、南航ASK较去年同期分别下滑68.10%、72.66%、73.07%，客运量分别同比下降82.9%、87.48%、86.44%；客座率分别为51.40%、50.28%、47.11%，分别同比减少32.6、34.24、38.11pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　分结构看，三大航地区航线受影响最大，国航、东航、南航地区航线客运量分别同比下降92.4%、92.34%、91.94%；国际航线客运量降幅最小，国航、东航、南航国际航线客运量分别同比下降77.2%、80.40%、87.18%；另外国航、东航、南航国内航线客运量分别同比下降83.40%、88.5%、85.07%。
　　◆2020年2月航空公司亏损209.6亿元，创单月亏损最大记录。
　　民航总局统计数据，今年2月全国民航共完成运输总周转量25.2亿吨公里，同比下降73.9%；旅客运输量834.0万人次，同比下降84.5%；货邮运输量29.7万吨，同比下降21%。
　　1-2月，民航全行业亏损175.8亿元。2月，民航全行业共亏损245.9亿元，其中，航空公司亏损209.6亿元，创单月亏损最大记录。
　　◆吉祥航空2020年2月运营数据降幅小于三大航。
　　吉祥航空2020年2月ASK同比下降59.16%，客运量同比下降76.56%，降幅小于三大航。客座率方面，公司2020年2月客座率为49.72%，同比减少37.25pct。
　　◆秋航空2020年2月运营数据降幅最小，低成本航空相对优势明显。
　　春秋航空2020年2月同比下降49.71%，客运量同比下降67.74%，在上市航司中表现最好。客座率方面，2020年2月客座率为63.69%，继续领跑上市航司，
　　◆民航扶植政策继续出台，民航总局下发《民航局关于积极应对新冠肺炎疫情有关支持政策的通知》。
　　通知指出，降低境内、港澳台地区及外国航空公司机场、空管收费标准，一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%，免收停场费，航路费（飞越飞行除外）收费标准降低10%；境内航空公司境内航班航空煤油进销差价基准价降低8%。国内航司将直接受益。
　　◆投资建议
　　国内疫情逐渐减弱，2月或是行业需求低点；虽然海外疫情扩散仍然影响航空需求的复苏，但国内航空需求触底反弹将帮助航司渡过难关，我们维持行业“增持”评级，建议关注南方航空、春秋航空。
　　◆风险分析
　　肺炎疫情持续时间超出市场预期；经济下行影响航空出行需求，油价、汇率波动影响航空公司盈利，极端天气或群体事件降低旅客乘机需求。