中国浓缩苹果汁在全球市场的份额将达到60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国企业总共向海外市场出口了67 万吨浓缩苹果汁，占全球贸易额的50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业协会的数据显示，我们预计未来两年中国浓缩苹果汁在全球市场的份额将达到60%。欧洲是一个潜在增长的市场。中国的主要竞争对手仍然是欧洲，但是去年中国生产商从欧洲同业手中抢夺了一部分市场份额。欧洲的浓缩苹果汁售价约为1,170 欧元/吨，较中国产品价格高出30%-40%。由于我们拥有明显的价格优势，中国浓缩苹果汁生产商开始与更多的欧洲客户签订购销合同。例如，海升果汁已经将其在欧洲市场的份额扩张至44.8%，较05 年几乎翻了一番。浓缩苹果汁生产商07 年1 季度表现良好。由于苹果丰收，海升果汁06/07 榨季共生产浓缩苹果汁19 万吨，较之前榨季产量高出90%左右。我们预计公司07 年浓缩苹果汁销量应同比增长46.7%至160,210 吨。我们预计07 年1 季度销量达4 万吨，售价估计同比上升15%。海升果汁的两大竞争对手——安德利果汁和国投中鲁07年1 季度分别获得2,790 万人民币和640 万人民币的利润。我们认为海升果汁1 季度利润应优于它们的水平。除了苹果汁之外，公司也考虑未来生产更多苹果香精和其他果汁，
以提高公司的利润率。今年年底公司的产能预计达到30 万吨。在成本方面，我们认为原材料成本应较过去两年更为稳定。由于生产浓缩苹果汁用的残次果价格接近普通的食用苹果，我们认为未来浓缩苹果汁原材料成本上升可能有限，这对于浓缩苹果汁生产商有利。
估值。该股目前股价为9.67 倍市盈率，我们的目标价格为1.51 港币，相当于13.7 倍07 年每股收益预测。我们对该股维持优于大市评级。