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研究报告:广发期货-股指期货期权日报-200227

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-27 13:53:35
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 广发期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 434 KB 分享者: dav****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  内容摘要:
  【市场表现】
  现货方面,受外围股市继续大跌影响,A股三大股指早盘集体低开,随后沪指在房地产、钢铁等板块带动下表现较为强势一度翻红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】午后,三大指数集体震荡走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证指数收跌0.83%报2987.93点;深成指跌3.02%;创业板指跌4.66%。两市成交额连续6日超万亿。北向资金全天净流出67.27亿元,已连续4日净流出,为2019年8月7日以来首次。
  期指方面,A股大小指数再现分化格局,强周期板块全线上攻,而此前强势的科技股则逆市调整,导致IH和IF表现相对优于IC。
  期权方面,从T型报价来看,平值期权下移至4050点,看涨期权的主要成交维持在4100点至4200点,持仓主要集中在4200点,看跌期权的成交主要集中在4000点和4100点,持仓相对分散。30天历史波动率变上行,为37.1%(+0.95%),成交C/P为0.95,持仓C/P为0.86,市场继续偏好交易看跌期权,平值隐含波动率C/P为0.97。昨日隐波小幅上涨,期权隐含波动率偏度不大,预计沪深300指数短期内发生尾部风险概率不大。
  【行情分析】
  市场最近两日的波动较大,与此同时可以看到资金出现分歧。春节以来A股的主要支撑资金来源于两融资金、ETF资金和北向资金,这三类资金在春节后的首日合力抄底。但本周以来A股ETF资金继续净流入,主要流入科技类ETF,北向资金则在连续流入后于本周受外围股市影响大幅流出,两融资金则继续增加。虽然A股此前的走势主要和国内的流动性以及政策有关,但随着境外新冠病毒波及的范围越来越广,A股后续可能会顺势调整。境外方面,巴西、希腊等地首次确诊病例,26日境外新增确诊病例459例,中国境外报告的新增病例数量首次超过了中国境内的新增病例数量,美国食品和药品管理局官员警告,新冠疫情即将成为大流行病,标普500指数连续第五天走低,创8月以来的最长连跌时间。
   【操作建议】
  期指方面,疫情在境外扩散,A股或顺势调整,多头投资者建议逢高减持,在股指下跌过程中关注IC2006和IC2009贴水扩大后的做多机会。
  期权方面,建议此前卖出的3月份行权价4200点的看涨期权继续持有,若沪深300指数突破4200点,则平仓止损。

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