事件简评
　　公司拟非公开发行股票募集资金不超过200亿，用于以下项目建设：
　　1.宁德湖西基地新增16GWh，建设周期3年，总投资46.2亿元；
　　2.江苏时代三期新增24GWh，建设周期3年，总投资74亿元；
　　3.四川时代一期新增12GWh，建设周期2年，总投资40亿元；
　　4.储能前沿技术储备研发项目投资30亿元；
　　5.补充流动资金55亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资逻辑
　　募集资金主要用于扩产：此次募集资金中125亿用于扩产，占募集资金总额约63%，三大基地预计2-3年后增加产能52GWh。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　备战储能市场：2019年，全球储能电池出货18.8GWh，其中中国储能电池出货9.5GWh，同比增长84%，占全球储能市场份额45%。据GGII预计，2025年全球储能电池需求约为67.5GWh，未来6年复合增速达30%。储能为公司战略发展方向之一，此次部分募集资金将用于储能电池研发。
　　技术领先为公司具备成本优势的重要原因：我们反复强调，公司成本优势并非简单规模效应，技术领先为公司保持成本优势的重要原因，具体体现在：1）持续优化电池结构设计；2）攻克电池新工艺，引入更薄辅料，提升电池体积能量密度，从而达到降本目的；3）掌握上游材料核心技术，采用代工模式降低成本；4）掌握多种电池技术，为客户提供最经济解决方案，比如公司三元和磷酸铁锂电池在国内市占率均超过50%。
　　补充流动资金，保证研发等必要投入：公司2019年前三季度研发投入22.6亿元，显著高于对手公司，高额研发投入为公司技术领先的必要前提。定增完成后，公司资金更加充足，从而保证公司研发投入的持续性，保证公司技术领先的持续性。
　　盈利调整与投资建议
　　维持公司2019-2021年归母净利润45.13亿元、57.57亿元、67.61亿元预测和“买入”评级不变。
　　风险提示
　　新能源汽车销量不及预期；电池降价超预期；解禁带来股价阶段性波动。