长途奔袭或将转为阵地战
　　周三在外盘连续调整背景下，A股市场长途奔袭转为拉锯格局的迹象越发明显，领先指数创业板指冲高回落，龙头大科技品种初步收敛了桀骜不驯的步伐，转入调整，同时，一直不受待见的大基建产业链成为市场热点，但市场号召力有限，能否阶段性风格切换仍需观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　复工复产组合拳政策仍在加码
　　从基本面看，连日来，高层密集发声，为对冲疫情采取和部署各项措施，复工复产的组合拳政策仍在加码出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2月25日，国务院再出一揽子稳企业、稳就业政策。具体包括以下几点：1、增加再贷款再贴现5000亿元，用于中小银行加大对中小微企业支持；2、下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点；3、免征湖北境内小规模纳税人增值税3个月，其他地区降至1%；4、鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施。
　　为抗击疫情，近期货币政策积极发力，流动性宽松，在稳经济、稳就业、稳市场等方面发挥积极作用。但是，资金空转、推升资产价格的问题再度显现，这是货币政策传导机制不畅的老问题，如何搭建新的货币传导管道，打通金融实体新循环，让投放的货币到需要的地方、真正激发中国经济潜力，是当前亟需解决的问题，所以股市需要适度的温度来扶助实体经济，但过于投机也将重蹈脱实向虚的路径，所以，资本市场的节奏不宜过于脱离实体背景，填坑之后的稳扎稳打更符合资本市场的定位。
　　海外大跌难以动摇A股根基
　　从外部因素看，虽然国内新冠肺炎疫情控制有所好转，但海外疫情却在蔓延，同时外部观测指标金油比、美国短期利率与长期利率的再度倒挂等因素的叠加，导致海外股市的大跌。在海外股市大跌的背景下，市场都在关注周二A股走势。当天早盘，沪深两市最大跌幅一度超过3%，但随后市场震荡攀升。
　　和疫情影响相比，海外因素为次要影响因素，疫情导致预期经济停摆担忧之下的资本市场也没有失控，次要因素更不可能摧垮A股，在外部因素影响的催化，正可以帮助A股控制一下节奏。
　　热情洋溢，尚未疯狂
　　从市场角度看，春节过后，除首日“砸坑”，市场基本呈现出量价齐升的态势，其中多个交易日成交额突破9000亿元，最近万得全A成交金额则连续6天破万亿，周二一度达到1.4万亿元，创出2015年8月以来新高。当前或从信心恢复转向到狂热阶段。2月25日当天创业板成交额高达3202.74亿元，成为创业板有史以来单日成交额最大的一天。当前创业板平均市盈率为58倍，市净率为6.89倍；2015年11月，创业板平均市盈率则高达73.59倍、市净率达8.38倍；而在2015年6月的股灾前夕，创业板市盈率、市净率更是分别高达129.17倍、16.04倍。
　　当前的行情与2015年亦有着几分相似之处，两融快速增加，A股融资融券余额为1.1万亿，爆款基金接连出现，A股开户数突破1.6亿户，市场阶段性过热迹象初步显现，但市场整体未达到疯狂程度。
　　“冷板凳”品种带动指数
　　从资金流向来看，周二净流出600多亿元，所有板块均呈现流出态势。其中，信息技术板块净流出均超300亿元，位居首位；此外，工业、材料等板块亦大幅流出。2月25日，北上资金当天净流出48.31亿元，本周净流出135.36亿元，同时也是连续三日净流出，本月累计流入缩减至273.89元。考虑到近期A股强势反弹，短期各主力资金间的分歧也越发明显。长途奔袭转为拉锯格局的强势整固态势或将形成，基于市场热度仍高，市场结构性的机会和风险也将同步存在，战略性板块的偏强势震荡，纯题材品种的暴涨之后的回吐，冷门行业的补涨将交相辉映，当然冷门板块对指数贡献不小，但其强度和号召力还需市场检验。