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研究报告:上海证券-宏观研究数据库:经济预期偏软局面或加重-200226

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-26 19:26:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (XLSX) 研报作者: 胡月晓
研报出处: 上海证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 70 KB 分享者: nb****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  评论:
  本预测为1月份数据未公布前举行,较好体现了市场原先对经济短期场景的认识和看法,彼时武汉疫情的影响也未发生,因而反映了市场原先对经济前景的预期,可以借此推断市场对经济前景预期的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体上看,市场原先对经济前景预期比较平稳,本次POLL表明,市场原先就认为经济比较疲软,工业、投资、消费增长皆走低,唯一亮点是物价也在下行,货币保持偏松态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)疫情发生后,当前的市场预期应该更趋疲软。
  本次预测的CPI分步为(4.0,5.0),分布差距缩小,但中值和均值分别为4.3和4.2,表明市场原先的主流看法是物价将保持平稳;相比之下,PPI走势机构的分歧仍然大,不仅分布差距大,且没有呈现正态分布。对于货币前景,市场预测是维持偏松格局,表明年初的降准动作使市场产生了对货币放松的预期。进出口在有中美间第一阶段贸易协议签署后,平稳已成市场主流看法。
  武汉疫情事件应大概率能够控制,毕竟中国有了2003年SASS防控的经验,并保有一套完备体系;市场主流认为疫情影响使短期性的,资本市场在短期震荡后也已回复正常,并完全回补下跌缺口。在全球主要经济体开始逐步迈入负利率时代,中国供给侧改革重心“降成本”,在未来2年都将延续,2020年货币当局下调基准货币利率趋势不变,政策利率和存准率都会有下调。受短期运行压力上升影响,对冲性政策或加码,降准、降息大概率提前,上半年“双降”仍有可能发生。展望未来,资本市场能走多远主要取决于经济质量改善预期能否形成共识。2020年中国经济将正式走出“底部徘徊”阶段,中国资本市场将延续蓄势、分化、慢牛的格局,核心资产的机会将进一步明确。
  
  

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