扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:安信证券-新三板策略报告:拟精选层队伍进一步扩容,优选策略布局前锋-200225

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-26 09:47:38
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 35 页 推荐评级:
研报大小: 4,300 KB 分享者: che****in 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ■创新层公司进入精选层&公开发行申报热潮:2019年12月16日,奥迪威(832491)董事会审议通过《关于拟申报全国股转系统精选层挂牌辅导备案的议案》,这是新三板首家公告拟进入精选层的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着新三板深改细节的逐步落实,新三板公司申报精选层&公开发行的热情也随之提升:2020年第一周累计有3家公司申报,而在第八周累计申报公司达到20多家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■已辅导比例接近50%,“A股转道”具备先发优势。截至最新根据各公司公告,已有52家新三板挂牌公司表达了进入精选层&公开发行意向,其中已有27家目前正在接受精选层辅导或上市辅导:其中,18家公司已向当地报送了公开发行以及精选层挂牌的辅导备案材料,正式进入了辅导期;另有8家公司正处于“上市辅导”阶段,且开始辅导时间普遍在2017年之前,相比之下“A股转道”公司从理论上来说具备明显的先发优势,目前佳先股份、长江文化、红山河3家公司已经向当地证监局提交了“变更辅导备案申请”。此外,麟龙股份因于2016年完成了上市辅导备案验收工作,可直接申报。参考申请科创板上市的公司的辅导时间,公开发行&精选层挂牌的辅导时间预计最短需要2~3个月。
  ■拟精选层公司主要分布在TMT、大消费等行业,盈利水平较高,约50%的公司估值在20X以上,警惕估值过高。在以上公司中,属于创新层的公司共有42家,占比85.7%。从行业特征来看,TMT板块以14家(占比28.57%)位列首位,大消费(10家-占比20.41%)和设备类(7家-占比14.29%)分列二三。从主办券商来看,申报公司的背后共涉及31家主办券商,对比创新层来看,持续督导的创新层公司较多,在公开发行的保荐以及精选层的挂牌中相对更具优势。从财务标准来看,2018年净利润中位数为3347万元、均值为7736万元,2018年利润在3000万元以上的公司占比达到51.02%。可观的利润规模反映到“财务标准”上,至少符合一条财务标准的公司共有37家,占比75.5%,其中有36家公司符合“标准一”。从估值水平来看,合计49%公司pe(ttm)在0-20X;同时不乏高估值公司,pe在50X以上的公司占比10%。
  ■拟精选层公司质地优良,部分为行业龙头,或具备“硬科技”属性。在以上公司中,我们按照公司质地、行业情况、所处行业地位、财务规模、“科创”属性等指标,选取了六大行业的15家公司详细分析,参见正文。
  ■风险提示:精选层推进不及预期,2019年财务变脸

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com