投资要点:
我国经济长期发展韧性较强,疫情仅为短期冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内由于对于疫情的强力控制,新增病例开始逐步下降,治愈出院人员也不断增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体看,疫情对于我国经济1季度的冲击比较明显,预计对于1季度GDP增速形成1-2个百分点的影响,但对于我国经济的长期发展影响是短期的,我们拥有14亿人口的消费市场,世界上最完整的产业链,我国GDP目前消费和投资是主要贡献主力,通过扩大内需和增加投资,将拉动经济回到正常增长轨道。
疫情在国外多个国家扩散,对于世界经济增长构成不确定性,预计会加速我国的国产替代。国外疫情的传播,对于全球产业链将会产生影响,韩日是电子、高端制造产业主要产区,对于我国会加速国产替代进程,尤其是在消费电子、5G产业链、半导体、操作系统、新能源车等方面,科技方面也是我国有效投资的重点方向。
当前市场处于流动性充裕、交易活跃的阶段,仍具有持续性。我国经济内生增长比较强,决定了我们市场的走势有自己的运行规律,外围市场由于疫情引发下跌,对于A股预计只是偏情绪影响,当前A股两市成交额已经连续4日破万亿,24日破1.2万亿,两融接近1.1万亿,外资持续买入,罗素指数提升A股比例到25%,后续会继续考虑增加A股占比,A股已成为全世界最有吸引力的市场。
投资建议:节后市场主线主要延续创业板牛市,创业板持续创新高,科技股在产业周期,叠加国产化替代和流动性充裕背景下,不断创出新高。后续我们仍然看好2条主线,一是处于产业高景气周期的科技股,我国后续要加大科技产业的投资力度,同时叠加市场流动性充裕,科技股仍处在强势趋势中;二是与经济基本面相关的行业,消费、建筑、建材、地产等行业,具有较强的韧性。消费行业韧性较强,如果我们看2年增长,2021年估值又将回到比较低的水平。
风险提示:疫情难以得到有效控制,经济超预期下行。