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研究报告:国金证券-行业联合电话会议纪要:中观、行业调研及大数据三个角度看复工及其对宏观和行业的影响-200222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-23 21:39:20
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水,姚遥,陈晓
研报出处: 国金证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,132 KB 分享者: kil****ock 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要结论:
  宏观:从中观数据、行业调研数据和大数据三个角度来看,截至2月14日,北上广深等一线城市、以及全国其他几十个样本城市的恢复率都在30%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,根据当前对复工形势的判断,我们将1Q2020的实际GDP同比增速下修至4.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  大数据看“复工”:截至2.20,主要大型城市的人口、基本生活恢复率超三成,呈单边上涨趋势,关注独家数据:货车司机分布变化。
  电新:光伏产业需求不受影响,龙头扩产,市场价值洼地。推荐:隆基股份、信义光能、福莱特(A/H)、晶科能源、通威股份、晶盛机电、中环股份、晶澳科技、东方日升、阳光电源、锦浪科技。
  电力设备:从损失评估角度,电网损失最小,其次是低压,然后是工控,总体上全年可控。从中长期来看,这次疫情对汇川、正泰、良信、宏发等企业来讲未必不是一件好事。
  机械军工:半导体、光伏、锂电设备、油服复工较好,工程机械、机器人、激光器复工略晚。持续力推:晶盛机电、先导智能、杰瑞股份、三一重工、华测检测。
  交运:快递,机场和航空,快递行业目前复工率基本达五成以上,板块即期估值基本合理,减税降费明显改善成本压力。推荐:顺丰控股和韵达股份,机场行业推荐上海机场。
  汽车:生产端逐渐恢复,销售端活动短期停滞、需求被压制。整车方面,需关注竞争格局、份额的变化,零部件方面建议关注三个主要方向:有日系德系或自主龙头客户的;向新能源、轻量化、汽车电子发展的;特斯拉产业链。
  化工:大部分企业预期在下周或者3月初逐步复工,伴随着下游企业的复工,需求也会逐步起来。物流方面,铁路和海运要好于公路运输。推荐:维生素E、甜味剂;转基因种子发展的农药标的;LCP材料,尾气催化。
  钢铁:生产影响小,总体可控。需求方面,销售影响最大。标的综合弹性、分红、业绩、估值,依次华菱钢铁、方大特钢、韶钢松山、三钢闽光、南钢股份等。
  食品饮料:当前食品饮料各板块已陆续复工,逐渐恢复正常生产供应。推荐:白酒(五粮液等)、乳制品(澳优飞鹤)、调味品(海天和中炬)、啤酒(青岛、重庆啤酒)、小食品(恰恰、三全)
  环保:此次疫情过后,我们认为地方政府将加大对环卫的重视力度和投入。
  推荐关注:盈峰环境、龙马环卫、玉禾田和侨银环保。
  电力:电力不停产,煤矿复产盯住用电增速。投资推荐:有业绩增长的长江电力、国投电力、川投能源、华电国际和华能国际。
  天然气:对外依存度下降、进口价格降低,以及供应充足将降低城市燃气企业的综合进气成本,并刺激疫情过后工业复产后的天然气需求反弹,我们维持城燃行业“买入”评级。
  电子:预计整体全部全面复工还需要半个月到一个月的时间,大概整体影响了15-20天的产量。但我们认为需求仍将释放,重点关注苹果产业链、5G基站以及功率半导体。
  风险提示:疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大

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