【策略观点】
　　观点概述：指数间运行分化由流动性分化所致，流畅上行或逐步转震荡偏强，市场结构延续驱动力：昨日市场三大指数表现出显著分化，上证50下跌0.87%，沪深300下跌0.49%，中证500上涨1.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从全球视角来看，海外市场部分指数临近1月份或刚越过1月份高点后，出现了快速反弹后风险偏好的整固，从全球国债和黄金来看，对于基本面担忧的避险情绪有一定反弹迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此反映在国内流动性框架看，对于人民币汇率造成小幅压力，北上资金昨日有一定流出。且国内前天的央行投放虽然调降利率但净回笼，银行间利率从极度宽松有小幅抬升。而再融资新规对于国内的小市值科技成长等非蓝筹股票有显著刺激作用。因此流动性的这种分化使得期指的这种结构上IC/IH反弹强烈。预计在市场由快速上行到震荡上行的过程种，这样结构仍将维持。
　　安全边际：冲击后货币政策连续发力，资金面持续宽松；海外市场针对疫情发酵第一波冲击缓和，风险偏好有所修复；再融资新规让市场热度进一步延续，且板块上中小市值占优；操作建议：增量资金推动下指数连续反弹，短期累计涨幅较大，跟踪全球风险偏好的波动。动量效应下可以顺势持多等待反弹衰竭，或缓慢兑现部分盈利，跨品种策略IC/IH走强更为确定。