扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:安信证券-中小市值主题报告:再融资政策利好,次新股溢价能力修复-200217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-18 11:53:31
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄守宏,王炤杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 831 KB 分享者: 458****841 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  再融资规则松绑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年2月14日,证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》,自发布之日起施行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  外延式增长使次新股为代表的成长股率先获益。以次新股为代表的成长股是本次新政的主要获益群体,成长股估值高企的重要因素之一在于外延式增长。上市公司以较低估值购入资产,并表后利润大幅增长,并在二级市场的高估值下推升市值。外延式并购高效地提升公司价值。成长股并购外延的正反馈效应,将重构次新股的估值体系,次新股的溢价能力或将再度激活。
  次新股板块再度领涨:上周,截止周五收盘,上证综指上涨1.43%,收于2917.01点;深证成指上涨2.87%,收于10916.31点;创业板指上涨2.65%,收于2069.22点;次新股板块再度领涨,次新股指数上涨9.69%,收于2387.55点。远程服务、病毒防治等题材开始表现低迷,前期火爆风口热度褪去,资金迫切寻求出路,除了一路领涨的电子板块,非洲蝗灾、复工潮激活了化肥农药板块,化肥农药指数上涨8.28%。板块轮动频繁,本周涨幅前三均为年初至今落后于市场的板块,有色金属、建材、农业板块涨幅居前。
  再融资政策利好,次新股溢价能力修复:次新股板块溢价能力修复承压有两大因素:一是未来IPO门槛不断放低,注册制落地新股发行加速;二是退市制度终将适时推出。我们认为,由于上市资格稀缺性的逐步消失,新股红利也将面临退却,市场将回归理性和价值。但再融资政策给以次新股为首的成长股指明了方向,可以看到,近期次新股板块估值溢价开始不断修复,再融资规则松绑将对新股的定价机制发挥作用,建议投资者关注智莱科技(无接触式物流箱柜制造龙头)。
  风险提示:风险偏好下行风险、政策调整不达预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com