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研究报告:五矿经易期货-宏观策略早报:股指终结连阳趋势-200214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-02-14 16:06:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 颜正野
研报出处: 五矿经易期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 372 KB 分享者: zh****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  利率市场:利率债震荡,当日T2003+0.08%,十年期国债收益率收2.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性仍较为宽裕,隔夜Shibor收1.443%(-7.8bp)降息尚未落地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  商品市场:昨日金、油均走高,伦铜亦+0.49%。但总体上商品对疫情带来的宏观冲击相对更加敏感,库存周期复苏逻辑受到一定压制,工业品反弹也相对较弱、较迟。
  汇率市场:最新美元指数(Wind:USDX)收99.08,USDCNH收于6.99。
  观点:
  由于封城、居家隔离、延长复工时间等影响,新冠疫情料对宏观经济产生一定负面影响。但近期的股市在情绪宣泄后,出现较大反弹,其中创业板指早已创新高,中证500指数也完成补缺口。与此相悖的是,反映宏观预期的沪铜、沪油仅出现微弱的反弹,10年期债收益率迅速下行后也未明显上升。我们认为这是由于疫情发生后大额流动性投放导致,隔夜Shibor继续下行至1.443%,企业融资受限,大量流动性滞于金融市场,股市延续年前结构行情,而对宏观状况更敏感的铜、油自然表现平平。目前核心观察指标仍是市场流动性。
  

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