报告摘要：
　　区块链开启去中心化时代，政策助力应用场景
　　区块链技术以去中心化为核心，应用场景不断拓展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】区块链技术具有去中心化、透明性、不可篡改性等特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在2019年正式明确区块链作为自主创新的突破口后，未来发展潜力巨大，在医疗、物流、金融等场景具有发展空间。
　　政策助力区块链产业发展，或成数字货币底层技术。我国政府多次出台区块链的政策，推动央行自主研发数字货币的进程。我们认为随着国家正式把区块链技术作为重点发展突破口，未来将诞生一批拥有核心技术的公司赋能产业发展。
　　Libra发行将推动各国数字货币探索之路，我国央行数字货币“呼之欲出”
　　美联储表示研究发行央行数字货币的可能性，加速各国竞争的步伐。数字货币经历了比特币、以太坊等主流加密货币的探索，Facebook发行的Libra将冲击主权货币。目前世界各国对数字货币的态度不一，我国央行数字货币或将在2020年推出，而美联储近日也公开表示正研究发行央行数字货币的可能性，该申明将带动各国加速竞争的步伐，加速中国DCEP的落地。
　　双层运营和双离线支付，构建中心化管理的DCEP。DCEP采用“央行-商业银行”的双层运营体系，充分利用商业银行的资源，将重塑银行IT系统，利好相关IT系统供应商。双离线支付模式将对支付终端和POS等机具产生更大的替换需求。
　　央行数字货币带动全产业链发展，利好加密技术和银行IT等领域
　　从上游环节来看，货币加密是基础，网络安全保驾护航。加密技术是数字货币的关键基础设施，贯穿货币交易的全过程。数字货币关乎国计民生，网络信息安全行业需求将升级。
　　从中游环节来看，数字货币规则已定，银行IT系统更新需求。央行数字货币采取“双层运营”框架，银行的核心系统、认证系统和数字货币钱包将面临大量的新建和改造需求，领先的银行IT企业将迎来发展机遇。
　　从下游环节来看，支付机替换空间广阔，电子支付加速增长。央行数字货币的“双离线支付”模式将革新支付行业。在存储媒介形式上，APP、SIM卡等设备都可能成为最终形式；在接收端，ATM、POS机等设备存在升级或替代需求。
　　投资建议
　　美联储明确表示研究数字货币，将有望加速央行DECP的落地。我们认为数字货币试点有望先在五大行之间展开，首先对银行端IT系统产生改造，同时延伸到金融机构对应的支付端，同时加密技术将贯穿整个产业链始终。
　　建议关注
　　数字加密和网络安全领域：数字认证、格尔软件、启明星辰、绿盟科技
　　银行IT行业：长亮科技、神州信息、高伟达、宇信科技。
　　支付终端行业：广电运通、拉卡拉、新大陆、新国都
　　风险提示
　　政策落地不及预期、数字货币推进不及预期