资金面:1月份,流动性因税期高峰、现金投放、春节假期等因素有所波动,但在央行的逆周期调节下,流动性大体上维持了合理充裕状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体看,央行在月初宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此举释放大约8000亿长期流动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公开市场操作方面,央行在前半月保持静默,流动性自然回笼,随着各种扰动因素的叠加,央行于15日重启公开市场操作,并连续开展跨节逆回购,维护跨节流动性合理充裕状态。整体而言,流动性平稳跨月。
权益基金:1月份主要指数分化明显,上证综指收于2976.53,1月下跌2.41%,深证综指收于1756.82,1月上涨1.97%。从风格来看,成长优于价值,上证50下跌4.27%,沪深300下跌2.26%,中证500上涨2.09%,创业板指上涨7.21%。最近半年内,成长多次优于价值。基金方面,所有类型权益基金的平均表现,均优于市场表现。从业绩看,按权益仓位划分的三类权益基金中,主动偏股权益基金的表现最佳,增长率中位数和整体收益水平高于其他两类权益基金。从盈亏比例看,主动偏股权益基金的表现最佳,70.22%的基金获得正收益,其中,表现优秀的基金,业绩远超同类产品,投资者可以择优选择。
固收基金:1月份,债市上涨趋势明显,波动较小,中债综合指数收于202.4043,上涨0.6164%。1月上旬,央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,流动性相关指标反映明显,债券市场呈上涨态势。中旬,随着流动性干扰因素的到来,流动性趋紧,债券市场受到影响,出现一定的波动。下旬,随着央行重新开展公开市场操作,流动性恢复合理充裕状态,债券市场恢复上涨态势。
基金方面,所有类型债券基金的平均表现,均差于市场表现。按主要投资标的划分的五类债券基金中,从业绩看,含有部分权益仓位的混合债券型二级基金表现最佳,增长率中位数高于其他四类债券基金。但是从不同类别债券基金的盈亏情况看,混合债券型二级基金表现最差,19.63%的基金亏损,而三类仅以债券为投资标的的基金中,均有96%以上的基金取得正收益,从市场风险角度考虑,稳健型投资者需要谨慎选择混合债券型二级基金。
基金策略:依投资风格不同,提供积极型、平衡型和稳健型三种不同组合以适合不同投资者的需要。三种基金组合的权益:固收分别为8:2、1:1、0:1。
风险提示:1)宏观经济下行超预期,引发市场长期调整;2)金融监管及去杠杆政策加码超预期,货币政策超预期收紧;3)疫情蔓延超出预期。