行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅-0.04%，位列29个一级板块涨跌幅第11位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工及其他军工均上涨，涨跌幅分别为-0.04%、-0.90%、-1.41%、0.78%及0.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前中信军工一级行业PE在78X左右。
　　俄1.5万亿卢布支持国防订单，近7成预算用于采购新装备。俄罗斯国防部长谢尔盖·绍伊古10日在一次电视电话会议上说，俄军方今年计划在执行国家防务订单方面支出约1.5万亿卢布（约合245.4亿美元），其中近68%将用于采购一系列新装备。绍伊古说，预算资金的19.4%（2910亿卢布）会用于升级、维修和保养装备，“相关武器系统的可用性水平将保持在95%”。
　　伊拉克一驻有美军的军事基地遭2枚火箭弹袭击。伊拉克内政部消息称，首都巴格达以北一个驻有美军的军事基地当地时间14日遭遇火箭弹袭击。据阿纳多卢通讯社报道，一名不愿意透露姓名的伊拉克军官说，位于巴格达以北85公里处的塔季空军基地遭到了至少两枚喀秋莎火箭弹的袭击。该军事基地驻扎着负责训练伊拉克部队的美军官兵、伊拉克军队以及国际联盟部队。
　　中国海警舰船访菲律宾。1月14日上午，中国海警5204舰抵达菲律宾马尼拉港，展开对菲律宾的友好访问。这是中国海警船首次访菲。此次访问将持续到17日。访问期间，双方将开展舰船开放日、搜救和灭火联合演习以及体育友谊赛等多项活动。
　　投资建议：我们建议两条投资主线：第一，型号量产带动上下游繁荣，价值中初见成长。我们认为未来主机厂价格主要体现在现金流量增长的预期上面，其中预期性越强的主机厂将享受越高的估值溢价。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程，新型号不断列装批量生产，我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。建议关注中直股份、航发动力和中航沈飞。同时，型号量产叠加自主化发展需求，大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性，尤其是部分“卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口，成长性凸显。建议关注振华科技、和而泰。第二，北斗组网带动应用崛起，成长中价值显现。从建设层面，北斗三号系统建设已进入决胜冲刺阶段，2020年6月份之前整个北斗三号卫星系统的三大轨道，30颗卫星有望全部组网完成。从技术层面，国内已具备一定规模和水平的芯片制造生产研发能力，全面建立自主芯片产业的大趋势已经形成，国产北斗芯片已实现规模化应用。从应用层面，2018年中国国内导航产业产值已超过3000亿元，北斗高精度应用推广取得长足的发展，产业链日渐完善，经济和社会效益日益显现。北斗导航系统在智慧城市、交通运输、公共安全、减灾救灾、农业渔业、精准机控、气象探测、通信、电力和金融授时等众多领域得到广泛应用。建议关注海格通信。
　　风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降