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海油发展研究报告:光大证券-海油发展-600968-拟参设产业引导基金公告点评:拟参设产业引导基金,投资新能源、新材料、新技术等领域-200121

股票名称: 海油发展 股票代码: 600968分享时间:2020-01-21 13:29:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵乃迪,裘孝锋
研报出处: 光大证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 961 KB 分享者: 草****漠 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆事件:1月20日晚间,公司发布公告称,拟出资10亿元参与设立产业引导基金“北京海油安能产业投资管理中心(有限合伙)”,基金规模10亿元,主要投资新能源、新材料、新技术等领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ◆公司业绩表现稳健,成长空间广阔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为进一步加大产融结合、产业创新和孵化的力度,构建多元化的投资平台,公司拟与中关村顺势一创(北京)投资管理股份有限公司签署合作协议,联合设立产业引导基金,基金规模为100,001万元人民币,分期募集。基金的主要投资方向为新能源、新材料、新技术等领域。本次参与设立产业引导基金,能够充分发挥公司的区位优势和产业基础,有利于公司推进产业升级,促进公司高质量发展,保持持续盈利和竞争能力,符合公司产业投资方向,符合公司和全体股东的利益。
  ◆政策与油价共振,上游勘探开发活动活跃带动油服行业。由于我国油气能源面临较为突出的供需矛盾,近年来中央相继出台了多项政策鼓励油气资源勘探开发。在政策指导和油价回升趋势的双重推动下,三大石油公司2019年初纷纷制定“七年行动计划”,加大油气勘探开发力度,有利于带动国内油服行业的业绩增长。
  ◆依托中海油完整产业链,有望受益于增储上产规划。中海油是中国最大的海上油气生产商,在中国海洋石油整体业务中扮演核心甲方地位。海油发展作为中下游业务板块公司,其发展起步于中海油内部市场,围绕上游业务环节,同时逐渐向其他业务环节、中海油系统外市场、国际市场等拓展。随着中海油业绩与投资回升,海油发展作为中国海油控股油服平台,有望在中海油增储上产计划中充分受益。
  ◆盈利预测与投资建议:考虑到政策与油价提振上游资本开支,海洋油服行业将随之回暖,加之公司在行业内拥有多项领先技术和设备,且优势项目仍在继续投资扩展,未来有望积累优势脱颖而出,我们维持公司的盈利预测,预计公司2019-2021年的营业收入分别为340.34/391.92/455.54亿元,净利润为12.86/16.25/20.72亿元,EPS为0.13/0.16/0.20元,维持“买入”评级。
  ◆风险分析:原油价格下跌风险;上游资本支出投入不及预期风险;客户相对集中风险;募投项目未达预期风险。
  

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