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研究报告:国元期货-油脂油料策略周报:关注豆油5~9反套套利策略-200120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-21 11:16:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 3,089 KB 分享者: ha****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要结论:
  豆粕:中美签署第一阶段经贸协议,短期预期落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端预期施压期价,但当前豆粕期价已经接近油厂压榨0利润成本,短期利空反映较为充分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国预计将增加进口美豆也将提振美豆期价,不利进口成本。全球新季油籽减产,油脂有所回落也不利于油厂榨利。远期随着生猪存栏的修复,豆粕饲用需求预计回升。春节期价油厂开工大幅下滑也将利于豆粕去库存。短期供应压力和需求偏弱仍然压制期价上涨。考虑轻仓持有多单。
  豆油、棕榈油:棕榈油主产地减产预期大幅减弱,印度暂停对马来西亚棕榈油的进口,马币升值,以及预期中国进口需求将下滑短期施压马盘期价,但印度需求仍在,将增加对印尼棕榈油的进口,进而推升印尼棕榈油价格,不利于印尼新的生柴政策执行。当前棕榈油价格偏高,生柴添加利润恶化,美豆压榨量处于高位,不利美豆油期价。国内节前备货马上结束,后续需求将转淡,中美签署第一阶段经贸协议,进口大豆预期增加,不利油粕价格。综上,短期油脂基本面偏弱。短期考虑轻仓持有油脂空单。考虑做空豆油05,做多豆油09套利。考虑做多09豆油,做空09棕榈油套利。
  

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