核心观点
　　投资要点：汽车板块本周上涨1.5%，跑赢沪深300指数1.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级板块方面，汽车整车板块本周上涨3.7%，跑赢沪深300指数个3.9个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整车板块下，乘用车子版块上涨4.1%，跑赢沪深300指数4.3个百分点，客车和货车子版块分别上涨4.6%和下跌1.7%，分别跑赢沪深300指数4.8个百分点、跑输沪深300指数1.5个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.4%，跑赢沪深300指数个0.6个百分点；汽车服务板块上涨1.6%，跑赢沪深300指数1.8个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指0.3个百分点，汽车板块整体表现较好。本周汽车相关概念板块有涨有跌，其中汽车后市场涨幅最大，本周上涨3.0%。充电桩指数跌幅最大，本周下跌0.4%。其他相关概念板块中新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、传统汽车涨幅分别为-0.2%、1.6%、1.1%、1.8%、1.5%。
　　中汽协发布2019年汽车产销数据，19年全年产销承压，但自19年8月以来批发端数据逐月改善。受宏观经济下行、国五升国六、新能源补贴退坡等因素的影响，2019年我国汽车产销压力较大，尤其是乘用车，2019年汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%。其中乘用车产销分别完成2136万辆和2144.4万辆，同比分别下降9.2%和9.6%；2019年在基建投资回升、国三汽车淘汰、新能源物流车快速发展，治超加严等利好因素下，商用车产销好于乘用车，商用车产销分别完成436万辆和432.4万辆，同比分别增长1.9%和-1.1%；新能源受补贴退坡影响，新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4%。但是从月度数据来看，自19年8月以来产销逐月改善，8月/9月/10月/11月/12月汽车销量同比跌幅依次为6.9%/5.2%/4%/3.6%/0.1%，乘用车销量同比跌幅依次为7.7%/6.3%/5.8%/5.4%/0.9%。2020年由于不再受小排量乘用车购置税减免政策的透支以及国五升国六的影响，且2019年提供了一个较低基数，我们认为如果2020年宏观经济增速平稳，乘用车板块将呈现弱复苏的态势，龙头车企技术储备和产品力较强，将率先实现市场份额的回升，整车板块推荐吉利汽车、长城汽车；零部件板块方面价值蓝筹股推荐华域汽车，成长股推荐伯特利、万里扬。
　　长安一汽东风合作成立T3科技平台，布局底盘控制、氢燃料动力、智能驾驶及中央计算三大领域前瞻技术。长安与一汽、东风、兵装集团、南京江宁经开科技共同发起设立T3科技平台公司，注册资本金160亿元人民币。其中，长安出资5亿元，持股比例3.125%；一汽出资40亿元，持股比例25%；东风出资40亿元，持股比例25%；兵装集团出资35亿元，持股比例21.875%；江宁经开科技出资40亿元，持股比例25%。T3科技平台公司将通过自主研发与投资并购相结合的方式，获取电动平台及先进底盘控制、氢燃料动力、智能驾驶及中央计算三大领域技术。汽车产业向智能化、新能源转型升级是大势所趋，前期对车企的技术研发和资金实力要求较大，三家车企联合组建整车技术研发公司，可以整合优质资源、分摊风险，进一步加强技术研发。T3科技平台的设立将支持长安进行下一代智能新能源整车开发，有利于长安“第三次创业——创新创业计划”、“香格里拉”和“北斗天枢”战略方针的加速落实，建议关注长安汽车。
　　风险提示：中美贸易反复；宏观经济加速下行；国内车市低迷