◆事件：
　　公司发布2019年业绩预告，预计2019年实现收入158.16~171.92亿、归母净利润44.63~48.35亿、扣非归母净利润43.97~47.69亿，分别同比增长15~25%、20~30%、20~30%，业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　◆点评：
　　收入稳健较高增长，基数因素导致利润增速下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以预告中位数计算，公司19Q1、19Q2、19Q3、19Q4收入同比增速分别为21%、20%、20%、20%，归母净利润同比增速分别为25%、28%、27%、19%，扣非归母净利润同比增速分别为28%、25%、29%、14%，收入稳健增长，利润增速环比下降。预计原因在于公司18年10月上市募资后18Q4财务费用节省较多。
　　主力产品国家背书，受益器械下沉浪潮。自2014年以来，中国医学装备协会共组织过5批优秀国产医疗器械遴选工作，入选品种在各地基层医院的招采中都可享受一定的倾斜。迈瑞的血球分析器、生化仪、超声、麻醉剂、呼吸机、化学发光仪等主力产品均成功入选。
　　高端产品持续突破，进口替代正当时。医疗器械下游应用市场一半以上由三级医院占据，是医疗器械的主战场。公司19Q1-3研发费用10.84亿，同比增长12%，绝对金额在内资上市医疗器械公司中优势明显。迈瑞正逐步实现技术突破，进口替代正当时，如监护仪（N系列）、超声（昆仑系列）、血液分析（太行系列）、化学发光、检验流水线等。
　　◆盈利预测与投资评级：公司作为完成全球化布局的医疗器械龙头，高端化、平台化稳步推进，地位十分稳固，远期空间大。我们维持19-21年EPS预测为3.86/4.68/5.77元，分别同比+26%/21%/23%，对应19-21年PE为50/41/34倍，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：产品放量低于预期；IVD降价高于预期；并购整合不及预期