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机械设备行业研究报告:兴业证券-机械设备行业:继续看好工程机械行业高景气度,工业自动化行业回暖值得期待-200119

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2020-01-21 07:52:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 石康,张亚滨,黄艳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,828 KB 分享者: ala****luo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  本周机械设备(申万)行业下降# 0.69%,涨幅在28个申万一级行业中位居第15,其中印刷包装机械(+2.96%)、制冷空调设备(+2.60%)、农用机械(+1.66%)、其他环保设备(+1.24%)和其他专用机械(+0.93%)位居子行业涨幅前5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】机械设备(申万)行业PE估值27.32倍,处于2016年初至今行业PE估值20.39%分位水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  专项债下发力度加大,看好一季度工程机械开门红。2020年是经济发展的关键之年,稳增长至关重要。据新浪财经报道,2020年地方政府专项债规模有望达到3亿元,根据wind统计,仅1月份单月各地方政府拟发行7148.21亿元新增专项债,约9成流向基建领域。且考虑今年元旦和春节相距较近,相比往年放假因素对开工造成的影响较小。预计春节后至一季度,各地开工节奏将大幅提前,对工程机械的销售产生非常积极的影响,看好一季度工程机械开门红,重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力等。
  原油对外依存度同比提升,国内开采力度有望持续加码。中国石油经济技术研究院发布《2019年国内外油气行业发展报告》,2019年中国原油产量达1.91亿吨,同比增长1.1%;天然气产量预估达1738亿立方米,同比增长9.8%。石油净进口量约5亿吨,同比增长7%,石油对外依存度达70.8%,同比增加了1.2pct;原油净进口量约5亿吨,同比增长9.5%;原油对外依存度升至72.5%,同比增加1.6pct。我国原油产量结束连续三年下滑趋势,但整体石油对外依存度不降反升,我国能源安全问题解决力度有望持续加强。中海油2020年资本支出预算由2019年的700-800亿元提升至850-950亿元也印证了这一点。重点关注杰瑞股份、中海油服、石化机械等。
  12月工业机器人产量加速上行,看好自动化行业长期发展。据国家统计局公布,2019年12月我国工业机器人产量2.00万台,同比+15.30%;全年产量18.69台,同比-6.10%。2019年10月,我国工业机器人结束了2018年9月以来的连续同比下滑,连续三个月增速为正。虽然12月数据不排除春节同比提前的影响,但行业回暖整体值得期待。重点关注埃斯顿、拓斯达、克来机电等。
  在新兴成长领域,我们建议关注半导体设备领域的北方华创,锂电设备领域的先导智能,光伏设备领域的晶盛机电、捷佳伟创,检测设备领域的华测检测以及激光设备领域的锐科激光等。
  风险提示:宏观经济波动风险,政策变动风险,下游采购不及预期,油价大幅波动,行业竞争加剧,国产化进度不及预期。
  

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